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云南白药：净利润连续3年增长
云南白药2023年一季报解读
云南白药集团股份有限公司于1993年上市。公司是一家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等的公司。公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主，共17种剂型200余个产品，产品畅销国内市场及东南亚一带，并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。
2023年一季度，公司实现营业总收入105.13亿元，同比小幅增长11.49%。扣非净利润14.03亿元，同比小幅增长6.29%。净利润15.16亿元，同比大幅增长67.75%。
PART 1
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净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加11.49%，净利润同比大幅增加67.75%
2023年一季度，云南白药营业总收入为105.13亿元，去年同期为94.30亿元，同比小幅增长11.49%，净利润为15.16亿元，去年同期为9.04亿元，同比大幅增长67.75%。
尽管主营业务利润本期为14.33亿元，同比下降15.09%，然而（1）公允价值变动收益本期为1.03亿元，去年同期为-5.25亿元，同比大幅增长119.67%；（2）投资收益本期为2.42亿元，同比大幅增长26.94倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从19.56亿元下降到7.62亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从7.62亿元增长到15.16亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 105.13亿元 | 94.30亿元 | 11.49% |
| 营业成本 | 76.30亿元 | 65.88亿元 | 15.82% |
| 销售费用 | 12.01亿元 | 9.58亿元 | 25.35% |
| 管理费用 | 1.64亿元 | 2.03亿元 | -18.89% |
| 财务费用 | -2,776.87万元 | -1.11亿元 | 75.03% |
| 研发费用 | 6,408.59万元 | 5,232.29万元 | 22.48% |
| 所得税费用 | 2.11亿元 | 1.80亿元 | 17.30% |
PART 2
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净现金流由负转正
2023年一季度，云南白药净利润为15.16亿元，去年同期为9.04亿元，同比大幅增长67.75%。净现金流为5.49亿元，去年同期为-81.94亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为-3.16亿元，去年同期为-81.67亿元，同比大幅增长96.14%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为5.49亿元，同比大幅下降81.49%；
但是投资支付的现金本期为6.40亿元，同比大幅下降94.46%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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