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民和股份：主营业务利润扭亏为盈
民和股份2023年一季报解读
山东民和牧业股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“孙希民”。公司的主营业务为父母代肉种鸡的饲养、商品代肉雏鸡的生产与销售；商品代肉鸡的饲养与屠宰加工；鸡肉制品及深加工产品的生产与销售；有机废弃物资源化开发利用。主要产品商品代肉鸡苗、商品代肉鸡、电力、生物有机肥等。
2023年一季度，公司实现营业总收入5.78亿元，同比大幅增长133.84%。扣非净利润5,799.21万元，扭亏为盈。净利润5,446.12万元，扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.78亿元 | 2.47亿元 | 133.84% |
| 营业成本 | 4.30亿元 | 3.70亿元 | 16.13% |
| 销售费用 | 4,292.14万元 | 1,038.56万元 | 313.28% |
| 管理费用 | 3,166.19万元 | 2,972.20万元 | 6.53% |
| 财务费用 | 480.93万元 | -56.83万元 | 946.26% |
| 研发费用 | 447.06万元 | 391.67万元 | 14.14% |
| 所得税费用 | 1.28万元 | -1.45万元 | 187.95% |
2023年一季度主营业务利润为6,102.49万元，去年同期为-1.69亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为5.78亿元，同比大幅增长133.84%；（2）毛利率本期为25.59%，同比大幅增长75.43%。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
2023年一季度，民和股份净利润为5,446.12万元，去年同期为-1.85亿元，扭亏为盈。净现金流为2.28亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长109.27%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2,393.23万元，同比大幅下降90.34%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为9,140.55万元，去年同期为-1.29亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为1.13亿元，去年同期为-970.99万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为1.10亿元，同比大幅增长35.18倍；
但是收回投资收到的现金本期为3.20亿元，同比大幅增长5.04倍。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为2.50亿元，同比大幅增长5.94倍。
2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为5,297.86万元，同比大幅增长34.75倍。
PART 3
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同业比较情况
1、应收账款周转率低于行业均值
2023年第一季度民和股份的应收账款周转率为8.84，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为35.25，而民和股份8.84的应收账款周转率不如同行业其它企业。
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