百润股份：资产负债率同比大幅增加
百润股份2023年一季报解读
上海百润投资控股集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘晓东”。公司主营业务为预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务。主要产品为食用香精、预调鸡尾酒等。
2023年一季度，公司实现营业总收入7.60亿元，同比大幅增长41.11%。扣非净利润1.87亿元，同比大幅增长105.90%。净利润1.87亿元，同比大幅增长105.12%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长105.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.60亿元 | 5.39亿元 | 41.11% |
| 营业成本 | 2.63亿元 | 2.02亿元 | 30.03% |
| 销售费用 | 1.57亿元 | 1.38亿元 | 13.87% |
| 管理费用 | 3,431.69万元 | 3,638.93万元 | -5.70% |
| 财务费用 | 148.99万元 | -87.41万元 | 270.45% |
| 研发费用 | 2,144.65万元 | 1,758.33万元 | 21.97% |
| 所得税费用 | 5,651.46万元 | 2,801.77万元 | 101.71% |
2023年一季度主营业务利润为2.41亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长105.40%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.60亿元，同比大幅增长41.11%；（2）毛利率本期为65.45%，同比小幅增长2.94%。
2、营业总收入同比增加41.11%，净利润同比增加105.12%
2023年一季度，百润股份营业总收入为7.60亿元，去年同期为5.39亿元，同比大幅增长41.11%，净利润为1.87亿元，去年同期为9,128.02万元，同比大幅增长105.12%。
本期主营业务利润2.41亿元，同比大幅增长105.40%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2016年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从-6,357.44万元增长到1.87亿元。
净现金流由负转正
2023年一季度，百润股份净利润为1.87亿元，去年同期为9,128.02万元，同比大幅增长105.12%。净现金流为2.57亿元，去年同期为-2,733.98万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.46亿元，同比大幅增长4.09倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为6,167.30万元，同比大幅增长7.74倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为3.50亿元，同比增长3.50亿元。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 9.93亿元 | 34.27% | 3.90% |
| 短期借款 | 7.96亿元 | 27.47% | - |
| 应付账款 | 4.46亿元 | 15.38% | -6.52% |
| 合同负债 | 2.22亿元 | 7.67% | 401.91% |
注：2021年9月29日发行11.28亿元的债券，于2027年9月29日到期，利率为--%。
2、资产负债率同比大幅增加10.77%
2023年一季度，企业资产负债率为42.28%，同比大幅增长10.77%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从20.27%增长至42.28%。
资产负债率同比大幅增长的原因是（1）短期借款本期为7.96亿元，同比增长796194166.66；（2）合同负债本期为2.22亿元，同比大幅增长4.02倍。
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.90 | 3.52 | 1.95 | 1.64 | 2.55 |
| 速动比率 | 1.59 | 3.19 | 1.75 | 1.46 | 2.32 |
| 现金比率(%) | 1.48 | 2.85 | 1.54 | 1.12 | 1.57 |
| 资产负债率(%) | 42.28 | 31.51 | 20.27 | 23.77 | 15.19 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 59.58 | 18.08 | 15.98 | 33.97 | 75.82 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.08 | 0.97 | - | 0.98 | - |
| 货币资金/短期债务 | 3.47 | 318.18 | - | 6.49 | - |
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