ST易购：净利润连续5年下降
ST易购2023年一季报解读
苏宁易购集团有限公司于2004年上市。公司是中国领先的O2O智慧零售商，面对互联网、物联网、大数据时代，持续推进智慧零售和线上线下融合战略，全品类经营、全渠道运营、全球化拓展，开放物流云、数据云和金融云，通过门店端、PC端、移动端和电视端的多端协同，实现无处不在的一站式服务体验。
2023年一季度，公司实现营业总收入158.59亿元，同比下降18.14%。扣非净利润-4.88亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-1.82亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为19.46亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比降低18.14%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，ST易购营业总收入为158.59亿元，去年同期为193.74亿元，同比下降18.14%，净利润为-1.81亿元，去年同期为-11.34亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-6.48亿元，去年同期为-15.49亿元，较去年同期亏损有所减小；本期公允价值变动收益2.43亿元，去年同期为-7,932.10万元，同比大幅增长4.07倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从-4.51亿元增长到1.04亿元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.04亿元下降到-1.81亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 158.59亿元 | 193.74亿元 | -18.14% |
| 营业成本 | 125.72亿元 | 157.32亿元 | -20.09% |
| 销售费用 | 23.09亿元 | 33.65亿元 | -31.39% |
| 管理费用 | 6.43亿元 | 6.64亿元 | -3.19% |
| 财务费用 | 7.42亿元 | 8.16亿元 | -9.09% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 2.50亿元 | -50.41% |
| 所得税费用 | -5,283.90万元 | -9,356.40万元 | 43.53% |
非主营业务中公允价值变动收益本期为2.43亿元，占利润总额103.84%，同比大幅增长4.07倍。资产处置收益本期为1.31亿元，占利润总额56.12%，同比大幅增长36.70%。营业外收入本期为8,835.80万元，占利润总额37.71%，同比下降16.98%。营业外支出本期为8,022.90万元，占利润总额34.24%，同比大幅增长114.28%。投资收益本期为5,935.60万元，占利润总额25.33%，同比大幅下降56.52%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,935.60万元 | -25.33% | -56.52% |
| 公允价值变动收益 | 2.43亿元 | -103.84% | 406.76% |
| 资产减值损失 | -3,820.00万元 | 16.30% | -13.13% |
| 营业外收入 | 8,835.80万元 | -37.71% | -16.98% |
| 营业外支出 | 8,022.90万元 | -34.24% | 114.28% |
| 其他收益 | 5,070.30万元 | -21.64% | 51.58% |
| 信用减值损失 | -4,114.70万元 | 17.56% | -141.38% |
| 资产处置收益 | 1.31亿元 | -56.12% | 36.70% |
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，ST易购净利润为-1.81亿元，去年同期为-11.34亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为9.26亿元，去年同期为18.68亿元，同比大幅下降50.41%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为19.46亿元，同比大幅增长50.18%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-10.55亿元，去年同期为7.64亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为16.19亿元，同比大幅增长36.05%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为76.99亿元，同比大幅增长57.98%。
发行45亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 321.09亿元 | 24.74% | -1.13% |
| 其他应付款 | 208.20亿元 | 16.04% | 25.00% |
| 应付账款 | 183.02亿元 | 14.10% | -10.02% |
| 租赁负债 | 163.61亿元 | 12.61% | -30.04% |
| 一年内到期的非流动负债 | 121.81亿元 | 9.39% | -18.48% |
| 应付票据 | 119.24亿元 | 9.19% | -10.12% |
注：2012年12月14日发行45亿元的债券，于2017年12月14日到期，利率为5.2%。
2、偿债能力指标
请下载并登录APP，即可阅读全文
