金隅集团：净利润连续3年下降
金隅集团2023年一季报解读
北京金隅集团股份有限公司于2011年上市。公司主营业务为水泥生产及销售、建材制造业生产及销售、建筑装饰业、商贸物流、旅游服务、房地产开发、物业投资及管理等。
2023年一季度，公司实现营业总收入234.80亿元，同比基本持平。扣非净利润-5.17亿元，由盈转亏。净利润-8.43亿元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年一季度，金隅集团营业总收入为234.80亿元，去年同期为230.84亿元，同比基本持平，净利润为-8.43亿元，去年同期为1.64亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-10.01亿元，去年同期为7,076.09万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从5,998.76万元增长到4.12亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从4.12亿元下降到-8.43亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 234.80亿元 | 230.84亿元 | 1.72% |
| 营业成本 | 213.14亿元 | 197.09亿元 | 8.14% |
| 销售费用 | 5.83亿元 | 6.11亿元 | -4.60% |
| 管理费用 | 14.81亿元 | 15.40亿元 | -3.86% |
| 财务费用 | 6.95亿元 | 5.69亿元 | 22.08% |
| 研发费用 | 1.04亿元 | 7,688.64万元 | 35.70% |
| 所得税费用 | 1.18亿元 | 1.53亿元 | -23.06% |
非主营业务中资产处置收益本期为1.73亿元，占利润总额23.78%，同比小幅增长13.98%。其他收益本期为8,631.97万元，占利润总额11.90%，同比大幅增长49.16%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 622.00万元 | -0.86% | 172.75% |
| 公允价值变动收益 | 1,310.04万元 | -1.81% | 221.63% |
| 资产减值损失 | 1,044.46万元 | -1.44% | 425.43% |
| 营业外收入 | 5,184.95万元 | -7.15% | 6.41% |
| 营业外支出 | 3,353.07万元 | -4.62% | 82.04% |
| 其他收益 | 8,631.97万元 | -11.90% | 49.16% |
| 信用减值损失 | -3,128.03万元 | 4.31% | -454.46% |
| 资产处置收益 | 1.73亿元 | -23.78% | 13.98% |
净现金流由负转正
2023年一季度，金隅集团净利润为-8.43亿元，去年同期为1.64亿元，由盈转亏。净现金流为46.85亿元，去年同期为-26.60亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为9.77亿元，去年同期为-21.73亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为23.07亿元，去年同期为-6.90亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为13.65亿元，同比大幅增长2.91倍。
2、支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.25亿元，同比大幅下降81.35%。
3、投资支付的现金本期为2,058.66万元，同比大幅下降95.88%。
4、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为6.37亿元，同比大幅增长2.27倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为77.01亿元，同比大幅下降33.68%。
2、取得借款收到的现金本期为151.34亿元，同比增长16.28%。
发行280亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 365.28亿元 | 20.07% | 2.20% |
| 合同负债 | 316.71亿元 | 17.40% | 27.41% |
| 短期借款 | 295.53亿元 | 16.24% | 14.96% |
| 一年内到期的非流动负债 | 222.56亿元 | 12.23% | 64.23% |
| 应付债券 | 177.08亿元 | 9.73% | -37.89% |
| 应付账款 | 177.08亿元 | 9.73% | 6.69% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-04-20 | 2026-04-21 | 3.45 | 20 |
| 2 | 2023-05-10 | 2026-05-11 | 3.36 | 20 |
| 3 | 2023-06-05 | 2025-06-06 | 3.1 | 5 |
| 4 | 2023-06-05 | 2026-06-06 | 3.35 | 30 |
| 5 | 2022-08-22 | 2025-08-23 | 2.95 | 20 |
| 6 | 2022-08-22 | 2027-08-23 | 3.35 | 5 |
| 7 | 2017-05-19 | 2024-05-19 | 2.95 | 5 |
| 8 | 2018-07-12 | 2025-07-12 | 2.8 | 15 |
| 9 | 2019-01-09 | 2026-01-09 | 2.7 | 15 |
| 10 | 2020-01-10 | 2027-01-10 | 3.99 | 45 |
| 11 | 2020-06-15 | 2025-06-16 | 3 | 20 |
| 12 | 2020-08-13 | 2025-08-14 | 2.9 | 15 |
| 13 | 2021-11-19 | 2026-11-22 | 3.17 | 20 |
| 14 | 2021-12-20 | 2024-12-21 | 3.4 | 15 |
| 15 | 2022-01-06 | 2025-01-07 | 3.39 | 10 |
| 16 | 2022-01-06 | 2027-01-07 | 3.87 | 5 |
| 17 | 2022-01-17 | 2027-01-18 | 3.87 | 15 |
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