华锦股份：经营活动现金流净额连续8年为负
华锦股份2023年一季报解读
北方华锦化学工业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“1999/07/01”。公司的主营业务石油化工及化学肥料生产与销售。公司的主要产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料、混合芳烃、C9、燃料油、沥青、润滑油等产品。
根据华锦股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收99.75亿元，同比小幅下降6.73%。扣非净利润-5.04亿元，由盈转亏。华锦股份2023年第一季度净利润-5.03亿元，业绩由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 99.75亿元 | 106.94亿元 | -6.73% |
| 营业成本 | 88.32亿元 | 82.09亿元 | 7.59% |
| 销售费用 | 6,631.18万元 | 6,195.17万元 | 7.04% |
| 管理费用 | 2.59亿元 | 3.62亿元 | -28.56% |
| 财务费用 | 4,910.85万元 | 5,608.99万元 | -12.45% |
| 研发费用 | 3,983.60万元 | 2,581.45万元 | 54.32% |
| 所得税费用 | 6,142.98万元 | 1.04亿元 | -40.95% |
2023年一季度主营业务利润为-4.48亿元，去年同期为3.93亿元，由盈转亏。
虽然营业税金及附加本期为11.76亿元，同比下降25.85%，不过（1）营业总收入本期为99.75亿元，同比小幅下降6.73%；（2）毛利率本期为11.45%，同比大幅下降11.79%，导致主营业务利润由盈转亏。
2、营业总收入同比小幅降低6.73%，净利润由盈转亏
2023年一季度，华锦股份营业总收入为99.75亿元，去年同期为106.94亿元，同比小幅下降6.73%，净利润为-5.03亿元，去年同期为2.92亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-4.48亿元，去年同期为3.93亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
比率指标
1、盈利能力
华锦股份的盈利能力当前总评分为1.1分，在炼油化工行业内的排名为 7/9，综合盈利能力不佳。其本期的净资产收益率为-3.57，在行业中排名第7，销售净利率为-5.04，在行业中排名第7。不仅净资产收益率在同行业中表现不佳，而且销售净利率在同行业中表现不佳，总的来说盈利能力表现不佳。
2、成长能力
华锦股份的成长能力当前总评分为2.2分，在炼油化工行业内的排名为 5/9，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为-7.36，在行业中排名第5，主营业务收入增长率为-6.73，在行业中排名第5。其总资产增长率在同行业中表现一般，主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以综合来看成长能力表现一般。
3、运营能力
华锦股份的运营能力当前总评分为2.6分，在炼油化工行业内的排名为 4/9，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为40.74，在行业中排名第2，存货周转率为1.42，在行业中排名第8，总资产周转率为0.32，在行业中排名第3。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现较差，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
华锦股份的偿债能力当前总评分为4.4分，在炼油化工行业内的排名为 1/9，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为2.29，在行业中排名第1，速动比率为1.24，在行业中排名第1。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
华锦股份的现金流当前总评分为2.8分，在炼油化工行业内的排名为 4/9，综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.41，在行业中排名第4，资产的经营现金流量回报率为-0.14，在行业中排名第4。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，资产的经营现金流量回报率在同行业中表现一般，所以综合来看现金流表现一般。
净现金流较去年同期下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比降低23.97%
2023年一季度，华锦股份净利润为-5.03亿元，去年同期为2.92亿元，由盈转亏。净现金流为-45.85亿元，去年同期为-36.98亿元，较去年同期下降23.97%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-3.91亿元，去年同期为-9.81亿元，同比大幅增长60.15%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-41.29亿元，去年同期为-26.60亿元，同比大幅下降55.22%，导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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