广州发展：净利润连续4年增长
广州发展2023年一季报解读
广州发展集团股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是综合能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营。公司主要产品为电力、管道燃气、能源物流，提供主要劳务内容为油罐及配套设施的租赁、管理。
2023年一季度，公司实现营业总收入100.81亿元，同比增长20.48%。扣非净利润3.96亿元，同比大幅增长68.37%。净利润4.13亿元，同比大幅增长91.88%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长123.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 100.81亿元 | 83.67亿元 | 20.48% |
| 营业成本 | 90.52亿元 | 76.84亿元 | 17.79% |
| 销售费用 | 5,871.26万元 | 4,011.81万元 | 46.35% |
| 管理费用 | 1.79亿元 | 1.46亿元 | 22.60% |
| 财务费用 | 1.85亿元 | 1.82亿元 | 1.67% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 7,419.34万元 | 37.23% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 3,278.18万元 | 247.97% |
2023年一季度主营业务利润为4.73亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅增长123.15%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为100.81亿元，同比增长20.48%；（2）毛利率本期为10.21%，同比增长2.05%。
2、营业总收入同比增加20.48%，净利润同比大幅增加91.88%
2023年一季度，广州发展营业总收入为100.81亿元，去年同期为83.67亿元，同比增长20.48%，净利润为4.13亿元，去年同期为2.15亿元，同比大幅增长91.88%。
尽管所得税费用本期为1.14亿元，同比大幅增长2.48倍，然而（1）主营业务利润本期为4.73亿元，同比大幅增长123.15%；（2）投资收益本期为6,803.25万元，同比大幅增长3.46倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从1.50亿元下降到1.03亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从1.03亿元增长到4.13亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，广州发展净利润为4.13亿元，去年同期为2.15亿元，同比大幅增长91.88%。净现金流为-6.77亿元，去年同期为-22.25亿元，较去年同期大幅增长69.57%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-19.89亿元，去年同期为-7.75亿元，同比大幅下降156.57%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为5.78亿元，去年同期为-10.34亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为7.34亿元，去年同期为-4.16亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为38.55亿元，同比大幅增长92.99%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为8.90亿元，同比大幅增长2.63倍；
但是（1）投资支付的现金本期为13.91亿元，同比大幅增长3.96倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为10.72亿元，同比大幅增长70.44%。
发行50亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 123.71亿元 | 33.08% | 101.83% |
| 应付债券 | 63.80亿元 | 17.06% | -14.93% |
| 应付账款 | 45.51亿元 | 12.17% | -0.30% |
| 一年内到期的非流动负债 | 37.80亿元 | 10.11% | -28.68% |
| 短期借款 | 30.05亿元 | 8.04% | 151.93% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-08-25 | 2027-08-26 | 2.61 | 15 |
| 2 | 2022-05-26 | 2027-05-27 | 2.77 | 10 |
| 3 | 2021-05-12 | 2026-05-13 | 3.43 | 15 |
| 4 | 2021-06-25 | 2026-06-28 | 3.4 | 10 |
3、偿债能力指标
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