熊猫乳品：净利润连续4年增长
熊猫乳品2023年一季报解读
熊猫乳品集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李作恭”。公司的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。公司的主要产品包括“熊猫”牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳、调制淡炼乳、全脂淡炼乳、甜奶酱、马苏里拉奶酪、奶酪棒、稀奶油等，广泛应用于餐饮、烘焙、饮品、食品加工和家庭消费等领域。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.15亿元，同比小幅增长11.30%。扣非净利润1,567.73万元，同比大幅增长70.58%。净利润1,825.68万元，同比大幅增长47.10%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长53.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.15亿元 | 1.93亿元 | 11.30% |
| 营业成本 | 1.70亿元 | 1.54亿元 | 10.76% |
| 销售费用 | 1,013.22万元 | 1,286.62万元 | -21.25% |
| 管理费用 | 1,015.03万元 | 875.99万元 | 15.87% |
| 财务费用 | -19.15万元 | 80.35万元 | -123.83% |
| 研发费用 | 475.86万元 | 394.94万元 | 20.49% |
| 所得税费用 | 535.33万元 | 295.39万元 | 81.22% |
2023年一季度主营业务利润为1,905.84万元，去年同期为1,245.54万元，同比大幅增长53.01%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.15亿元，同比小幅增长11.30%；（2）毛利率本期为20.86%，同比增长0.38%。
2、营业总收入同比小幅增加11.30%，净利润同比大幅增加47.10%
2023年一季度，熊猫乳品营业总收入为2.15亿元，去年同期为1.93亿元，同比小幅增长11.30%，净利润为1,825.68万元，去年同期为1,241.11万元，同比大幅增长47.10%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,905.84万元 | 53.01% | 所得税费用 | 535.33万元 | 81.22% |
| 投资收益 | 177.28万元 | 1102.66% | 公允价值变动收益 | 66.95万元 | -71.59% |
净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从2,588.46万元下降到60.37万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从60.37万元增长到1,825.68万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，熊猫乳品净现金流为-484.48万元，去年同期为-943.96万元，较去年同期大幅增长48.68%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4,147.42万元，去年同期为1,847.20万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为1,823.91万元，去年同期为-5,681.33万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.06亿元，同比大幅增长73.77%。
2、收到其他与投资活动有关的现金本期为8,280.78万元，同比下降17.19%。
3、投资支付的现金本期为1,151.35万元，同比增长1,151.35万元。
自2020年以来净现金流连续3年为负。
2023年一季度净现金流-484.48万元，净现金流为负。自2020年以来净现金流连续3年为负。
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