西部矿业：主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
西部矿业2023年一季报解读
西部矿业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“青海省政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及钼、镍、钒、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售，同时涉足盐湖化工产业。
2023年一季度，公司实现营业总收入115.74亿元，同比大幅增长31.02%。扣非净利润6.71亿元，同比小幅下降10.76%。净利润10.19亿元，同比小幅下降11.42%。本期经营活动产生的现金流净额为2,608.84万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加31.02%，净利润同比小幅降低11.42%
2023年一季度，西部矿业营业总收入为115.74亿元，去年同期为88.34亿元，同比大幅增长31.02%，净利润为10.19亿元，去年同期为11.51亿元，同比小幅下降11.42%。
尽管所得税费用本期为1.25亿元，同比下降27.13%，然而（1）主营业务利润本期为12.14亿元，同比小幅下降8.71%；（2）信用减值损失本期为-5,030.17万元，去年同期为2,141.10万元，同比大幅下降3.35倍，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从1.25亿元增长到11.51亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从11.51亿元下降到10.19亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 115.74亿元 | 88.34亿元 | 31.02% |
| 营业成本 | 97.32亿元 | 68.67亿元 | 41.73% |
| 销售费用 | 873.42万元 | 961.44万元 | -9.16% |
| 管理费用 | 1.80亿元 | 1.85亿元 | -2.82% |
| 财务费用 | 1.69亿元 | 1.85亿元 | -8.62% |
| 研发费用 | 9,500.22万元 | 7,861.23万元 | 20.85% |
| 所得税费用 | 1.25亿元 | 1.71亿元 | -27.13% |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，西部矿业净利润为10.19亿元，去年同期为11.51亿元，同比小幅下降11.42%。净现金流为9.25亿元，去年同期为9,239.26万元，同比大幅增长9.01倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,608.84万元，同比大幅下降98.96%，但是投资活动产生的现金流净额本期为2,780.47万元，去年同期为-24.65亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.15亿元，同比大幅下降90.32%；
但是（1）取得投资收益收到的现金本期为5.74亿元，同比增长5.74亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为7,000.00万元，同比大幅下降85.05%。
同业比较情况
1、销售净利润率高于同行业
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