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天坛生物：经营活动现金流连续6年低于净利润
天坛生物2023年一季报解读
北京天坛生物制品股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国医药集团有限公司”。公司从事的主要业务是以健康人血浆、经特异免疫的人血浆为原材料和采用基因重组技术研发、生产血液制品，开展血液制品经营业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入12.92亿元，同比大幅增长83.30%。扣非净利润2.53亿元，同比大幅增长118.20%。净利润3.59亿元，同比大幅增长104.49%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长118.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.92亿元 | 7.05亿元 | 83.30% |
| 营业成本 | 6.98亿元 | 3.64亿元 | 91.57% |
| 销售费用 | 6,938.19万元 | 6,111.69万元 | 13.52% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 7,771.45万元 | 31.09% |
| 财务费用 | -624.96万元 | -1,628.96万元 | 61.64% |
| 研发费用 | 953.90万元 | 2,263.13万元 | -57.85% |
| 所得税费用 | 6,896.96万元 | 3,090.22万元 | 123.19% |
2023年一季度主营业务利润为4.09亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长118.66%。
虽然毛利率本期为46.00%，同比小幅下降2.33%，不过营业总收入本期为12.92亿元，同比大幅增长83.30%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加83.30%，净利润同比增加104.49%
2023年一季度，天坛生物营业总收入为12.92亿元，去年同期为7.05亿元，同比大幅增长83.30%，净利润为3.59亿元，去年同期为1.76亿元，同比大幅增长104.49%。
本期主营业务利润4.09亿元，同比大幅增长118.66%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从1.97亿元增长到3.59亿元。
PART 2
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净现金流由负转正
1、净利润同比增加104.49%，净现金流同比大幅增加7.16倍
2023年一季度，天坛生物净利润为3.59亿元，去年同期为1.76亿元，同比大幅增长104.49%。净现金流为4.13亿元，去年同期为-6,713.75万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为6.21亿元，同比大幅增长199.46%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间递延所得税资产从2017年734.51万元到2022年7,222.87万元，增长6,488.36万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | 1.38亿元 | 13.85亿元 | -12.47亿元 |
| 2018年 | 6.78亿元 | 7.36亿元 | -5,797.96万元 |
| 2019年 | 6.42亿元 | 8.94亿元 | -2.52亿元 |
| 2020年 | 7.02亿元 | 9.43亿元 | -2.41亿元 |
| 2021年 | 9.80亿元 | 10.69亿元 | -8,846.36万元 |
| 2022年 | 11.26亿元 | 12.05亿元 | -7,883.25万元 |
| 差额总计 | -19.65亿元 |
PART 3
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