千红制药：营业外利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
千红制药2023年一季报解读
常州千红生化制药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王耀方”。公司主营业务为药品生产许可证范围内的冻干粉、冻干粉针剂(含抗肿瘤药)、小容量注射剂(非最终灭菌)、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、原料药的研发、生产和销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.08亿元，同比小幅增长10.14%。扣非净利润8,561.79万元，同比小幅增长12.09%。净利润8,354.98万元，同比大幅下降33.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,808.03万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业外利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加10.14%，净利润同比大幅降低33.58%
2023年一季度，千红制药营业总收入为6.08亿元，去年同期为5.52亿元，同比小幅增长10.14%，净利润为8,354.98万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降33.58%。
尽管信用减值损失本期为820.54万元，去年同期为-911.48万元，同比大幅增长190.02%，然而（1）营业外利润本期为12.39万元，同比大幅下降99.79%；（2）主营业务利润本期为9,099.44万元，同比小幅下降10.00%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-2,733.35万元增长到1.26亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.26亿元下降到8,354.98万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.08亿元 | 5.52亿元 | 10.14% |
| 营业成本 | 3.69亿元 | 3.29亿元 | 12.42% |
| 销售费用 | 8,828.61万元 | 7,768.87万元 | 13.64% |
| 管理费用 | 2,610.92万元 | 2,393.51万元 | 9.08% |
| 财务费用 | 715.00万元 | 354.96万元 | 101.43% |
| 研发费用 | 2,059.07万元 | 1,123.19万元 | 83.32% |
| 所得税费用 | 1,880.64万元 | 2,600.78万元 | -27.69% |
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，千红制药净利润为8,354.98万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降33.58%。净现金流为6,353.95万元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降68.80%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.99亿元，同比大幅增长88.33%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-2,808.03万元，去年同期为9,197.30万元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.07亿元，去年同期为596.56万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.45亿元，同比大幅增长4.13倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长87.48%。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度千红制药的资产负债率为17.92%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为39.05%，而千红制药的17.92%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
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