萤石网络：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
萤石网络2023年一季报解读
杭州萤石网络股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商，为智能家居场景下的消费者用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业开发者客户，提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。
根据萤石网络2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收10.79亿元，同比小幅增长4.27%。扣非净利润9,013.20万元，同比大幅增长34.17%。萤石网络2023年第一季度净利润9,117.09万元，业绩同比大幅增长33.70%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加4.27%，净利润同比大幅增加33.70%
2023年一季度，萤石网络营业总收入为10.79亿元，去年同期为10.35亿元，同比小幅增长4.27%，净利润为9,117.09万元，去年同期为6,819.08万元，同比大幅增长33.70%。
尽管所得税费用本期为2,112.07万元，去年同期为-794.91万元，同比大幅增长3.66倍，然而主营业务利润本期为1.12亿元，同比大幅增长93.36%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从6,819.08万元增长到9,117.09万元。
2、主营业务利润同比大幅增长93.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.79亿元 | 10.35亿元 | 4.27% |
| 营业成本 | 6.35亿元 | 6.74亿元 | -5.71% |
| 销售费用 | 1.39亿元 | 1.16亿元 | 19.24% |
| 管理费用 | 3,486.97万元 | 3,615.34万元 | -3.55% |
| 财务费用 | -1,234.80万元 | 935.83万元 | -231.95% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.38亿元 | 16.80% |
| 所得税费用 | 2,112.07万元 | -794.91万元 | 365.70% |
2023年一季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为5,789.38万元，同比大幅增长93.36%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.79亿元 | 4.27% | 销售费用 | 1.39亿元 | 19.24% |
| 毛利率 | 41.12% | 6.23% | 研发费用 | 1.61亿元 | 16.80% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，萤石网络净利润为9,117.09万元，去年同期为6,819.08万元，同比大幅增长33.70%。净现金流为-8,536.88万元，去年同期为-1,852.97万元，较去年同期大幅下降3.61倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为6,555.17万元，去年同期为-956.15万元，由负转正，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2,405.30万元，去年同期为5,086.57万元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.27亿元，去年同期为-5,983.39万元，同比大幅下降112.03%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为262.71万元，同比大幅下降95.89%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.27亿元，同比大幅增长111.69%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年第一季度萤石网络的净利润增长率为33.70%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为963.96%，而萤石网络的33.70%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 萤石网络 | -- | -- | -- | -- | 33.7 |
| 中威电子 | -9.98 | -173.45 | -- | -- | -- |
| 同为股份 | -- | -- | -65.14 | -82.63 | 1894.21 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | -- | -- |
| 网力退 | 37.17 | -259.61 | -- | -- | -- |
2、销售净利润率高于同行业
2023年第一季度萤石网络的销售净利率为8.45%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为-267.54%，而萤石网络8.45%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 萤石网络 | -- | -- | -- | 6.59 | 8.45 |
| 中威电子 | 23.29 | -51.05 | -17.24 | -2.96 | -1.54 |
| 同为股份 | -7.43 | 5.65 | 1.42 | 0.3 | 4.27 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | -33.77 | -10.45 |
| 网力退 | 24.77 | -516.81 | -463.41 | -1319.26 | -1338.41 |
3、加权净资产收益率高于行业平均水平
2023年第一季度萤石网络的加权净资产收益率为1.86%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为0.66%，而萤石网络1.86%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
加权净资产收益率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 萤石网络 | -- | -- | -- | -- | 1.86 |
| 中威电子 | 1.75 | -1.43 | -0.71 | -0.03 | 0.05 |
| 同为股份 | -1.2 | 1.04 | 0.33 | 0.05 | 0.93 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | -- | -0.2 |
| 网力退 | 2.14 | -19.05 | -84.66 | -- | -- |
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