东方园林：高负债且资产负债率持续增加
东方园林2023年一季报解读
北京东方园林环境股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是生态建设业务、工业废弃物循环再生业务、固废处置业务。公司荣获2019年年度国家科学技术进步二等奖、2018年度环境保护科学技术奖，并成功入选“国家知识产权优势企业”。
2023年一季度，公司实现营业总收入5.08亿元，同比大幅下降75.23%。扣非净利润-5.39亿元，较去年同期亏损增大。净利润-5.38亿元，较去年同期亏损增大。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比下降75.23%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，东方园林营业总收入为5.09亿元，去年同期为20.53亿元，同比大幅下降75.23%，净利润为-5.38亿元，去年同期为-3.60亿元，较去年同期亏损增大。
本期其他收益2,454.06万元，同比大幅下降78.06%；本期信用减值损失-1.63亿元，去年同期为-9,482.76万元，同比大幅下降71.94%；本期所得税费用201.38万元，去年同期为-5,686.19万元，同比大幅增长103.54%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年一季度到2018年一季度呈现上升趋势，从-7,852.43万元增长到567.98万元，而2018年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从567.98万元下降到-5.38亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.09亿元 | 20.53亿元 | -75.23% |
| 营业成本 | 5.29亿元 | 20.82亿元 | -74.59% |
| 销售费用 | 952.02万元 | 1,022.32万元 | -6.88% |
| 管理费用 | 1.13亿元 | 1.31亿元 | -13.88% |
| 财务费用 | 2.37亿元 | 2.22亿元 | 7.09% |
| 研发费用 | 2,227.02万元 | 2,430.94万元 | -8.39% |
| 所得税费用 | 201.38万元 | -5,686.19万元 | 103.54% |
非主营业务中信用减值损失本期为-1.63亿元，占利润总额30.41%，同比大幅下降71.94%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 345.05万元 | -0.64% | -3.46% |
| 资产减值损失 | 185.48万元 | -0.35% | -39.96% |
| 营业外收入 | 50.74万元 | -0.10% | -10.69% |
| 营业外支出 | 194.32万元 | -0.36% | 79.31% |
| 其他收益 | 2,454.06万元 | -4.58% | -78.06% |
| 信用减值损失 | -1.63亿元 | 30.41% | -71.94% |
| 资产处置收益 | 657.19万元 | -1.23% | 59725.44% |
净现金流由负转正
2023年一季度，东方园林净利润为-5.38亿元，去年同期为-3.60亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为6,660.92万元，去年同期为-3.10亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.63亿元，去年同期为323.00万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为2.88亿元，去年同期为-1.62亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为68.65亿元，同比大幅增长179.80%；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为65.47亿元，同比大幅增长8.86倍。
高负债且资产负债率持续增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 其他应付款 | 127.81亿元 | 36.77% | 379.66% |
| 应付账款 | 115.16亿元 | 33.13% | -6.19% |
| 长期借款 | 51.72亿元 | 14.88% | 3.82% |
注：2018年5月17日发行0.5亿元的债券，于2019年5月18日到期，利率为7%。
2、高负债且资产负债率增加12.99%
2023年一季度，企业资产负债率为86.33%，负债率很高且资产负债率增加12.99%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 402.62亿元 | -9.18% |
| 应付账款 | 115.16亿元 | -6.19% |
| 其他应付款 | 127.81亿元 | 379.66% |
| 一年内到期的非流动负债 | 6.30亿元 | -90.10% |
| 长期借款 | 51.72亿元 | 3.82% |
| 负债合计 | 347.56亿元 | 6.90% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为402.62亿元，同比小幅下降9.18%，另外总负债本期为347.56亿元，同比小幅增长6.90%。
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