ST康美：资产负债率同比大幅增加
ST康美2023年一季报解读
康美药业股份有限公司于2001年上市。公司主要从事中药饮片、化学药品等的生产与销售，以及外购产品的销售和中药材贸易。公司主要产品包括中药饮片、中药配方颗粒、中成药、西药、食品及保健食品等。
2023年一季度，公司实现营业总收入11.44亿元，同比增长22.50%。扣非净利润-8,890.15万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-4,976.54万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加22.50%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，ST康美营业总收入为11.44亿元，去年同期为9.34亿元，同比增长22.50%，净利润为-4,976.54万元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-8,640.91万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小；本期资产处置收益2,016.17万元，同比大幅增长64.60倍；本期信用减值损失-2.91万元，去年同期为-1,328.82万元，同比大幅增长99.78%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2017年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从10.66亿元下降到-5.97亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-5.97亿元增长到-4,976.54万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.44亿元 | 9.34亿元 | 22.50% |
| 营业成本 | 9.83亿元 | 7.95亿元 | 23.59% |
| 销售费用 | 1.04亿元 | 8,759.93万元 | 18.46% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.52亿元 | -17.03% |
| 财务费用 | -453.09万元 | -708.82万元 | 36.08% |
| 研发费用 | 948.60万元 | 392.56万元 | 141.65% |
| 所得税费用 | 546.39万元 | -155.61万元 | 451.13% |
2023年一季度主营业务利润为-8,640.91万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为14.08%，同比小幅下降0.76%，不过营业总收入本期为11.44亿元，同比增长22.50%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中资产处置收益本期为2,016.17万元，占利润总额45.51%，同比大幅增长64.60倍。其他收益本期为949.15万元，占利润总额21.43%，同比小幅增长4.15%。营业外收入本期为743.20万元，占利润总额16.78%，同比大幅增长2.89倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 576.60万元 | -13.02% | 95704.45% |
| 资产减值损失 | 34.84万元 | -0.79% | 91.34% |
| 营业外收入 | 743.20万元 | -16.78% | 288.51% |
| 营业外支出 | 106.28万元 | -2.40% | 65.97% |
| 其他收益 | 949.15万元 | -21.43% | 4.15% |
| 信用减值损失 | -2.91万元 | 0.07% | 99.78% |
| 资产处置收益 | 2,016.17万元 | -45.51% | 6459.68% |
资产负债率同比大幅增加
2023年一季度，企业资产负债率为53.18%，同比大幅增长15.10%。
资产负债率同比大幅增长的主要原因是总负债本期为78.70亿元，同比增长29.82%，另外总资产本期为148.01亿元，同比小幅下降7.03%。
净现金流较去年同期小幅下降
2023年一季度，ST康美净利润为-4,976.54万元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2.21亿元，去年同期为-2.11亿元，较去年同期小幅下降4.46%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1,401.32万元，去年同期为-117.14万元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3,131.80万元，去年同期为-1,045.64万元，同比大幅下降199.51%，导致净现金流同比小幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为1,076.50万元，同比增长1,076.50万元；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为4,208.30万元，同比大幅增长3.04倍。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,825.27万元，同比大幅增长17.60倍；
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