唯特偶：净现金流由正转负
唯特偶2023年一季报解读
深圳市唯特偶新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“廖高兵”。公司的主营业务是微电子焊接材料的研发、生产及销售。主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。
根据唯特偶2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收1.93亿元，同比大幅下降30.17%。扣非净利润2,058.46万元，同比小幅下降4.59%。唯特偶2023年第一季度净利润2,709.22万元，业绩同比增长18.99%。本期经营活动产生的现金流净额为2,883.05万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降18.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.93亿元 | 2.76亿元 | -30.17% |
| 营业成本 | 1.46亿元 | 2.26亿元 | -35.26% |
| 销售费用 | 1,017.81万元 | 811.10万元 | 25.49% |
| 管理费用 | 775.40万元 | 635.20万元 | 22.07% |
| 财务费用 | -74.22万元 | 150.54万元 | -149.30% |
| 研发费用 | 675.99万元 | 591.14万元 | 14.36% |
| 所得税费用 | 346.34万元 | 268.18万元 | 29.15% |
2023年一季度主营业务利润为2,173.75万元，去年同期为2,676.19万元，同比下降18.78%。
虽然毛利率本期为24.03%，同比大幅增长5.97%，不过营业总收入本期为1.93亿元，同比大幅下降30.17%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中其他收益本期为433.01万元，占利润总额14.17%，同比大幅增长4.39倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 240.08万元 | 7.86% | 220.21% |
| 公允价值变动收益 | 95.07万元 | 3.11% | - |
| 资产减值损失 | -4.51万元 | -0.15% | 96.01% |
| 营业外收入 | 1.80万元 | 0.06% | -31.42% |
| 营业外支出 | 0.00元 | - | -100.00% |
| 其他收益 | 433.01万元 | 14.17% | 439.03% |
| 信用减值损失 | 116.41万元 | 3.81% | 171.28% |
| 资产处置收益 | -382.87元 | - | -309.49% |
2、营业总收入同比大幅降低30.17%，净利润同比增加18.99%
2023年一季度，唯特偶营业总收入为1.93亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅下降30.17%，净利润为2,709.22万元，去年同期为2,276.92万元，同比增长18.99%。
尽管主营业务利润本期为2,173.75万元，同比下降18.78%，然而（1）其他收益本期为433.01万元，同比大幅增长4.39倍；（2）信用减值损失本期为116.41万元，去年同期为-163.31万元，同比大幅增长171.28%；（3）投资收益本期为240.08万元，同比大幅增长2.20倍，推动净利润同比增长。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从2,276.92万元增长到2,709.22万元。
净现金流由正转负
2023年一季度，唯特偶净利润为2,709.22万元，去年同期为2,276.92万元，同比增长18.99%。净现金流为-6,516.00万元，去年同期为320.81万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2,883.05万元，同比大幅增长13.94倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为-9,294.17万元，去年同期为-103.74万元，同比大幅下降88.59倍，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为4.80亿元，同比大幅增长82.48倍；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.75亿元，同比大幅增长114.05倍。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度唯特偶的净利润增长率为18.99%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是唯特偶的净利润增长率却达到了18.99%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 唯特偶 | -- | -- | -- | -- | 18.99 |
| 三孚新科 | -- | -- | 213.17 | -149.41 | -- |
| 天通股份 | -2.65 | 17.84 | 8.64 | 4.78 | -19.86 |
| 格林达 | -- | 25.67 | 11.24 | 26.27 | -29.36 |
| 瑞联新材 | -- | -16.32 | -- | 57.91 | -82.38 |
2、速动比率高于行业平均水平
2023年第一季度唯特偶的速动比率为8.74，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的速动比率的平均值为4.57，而唯特偶8.74的速动比率高于行业平均水平。
速动比率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 唯特偶 | -- | -- | -- | -- | 8.74 |
| 三孚新科 | -- | -- | 4.63 | 5.22 | 1.21 |
| 天通股份 | 1.09 | 0.96 | 1.05 | 1.12 | 1.89 |
| 格林达 | -- | 2.15 | 7.96 | 6.35 | 6.43 |
| 瑞联新材 | -- | -- | 6.15 | 2.45 | 4.57 |
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