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孩子王：主营业务利润亏损有所减小
孩子王2023年一季报解读
孩子王儿童用品股份有限公司于2021年上市。公司主要从事母婴童商品零售及增值服务,是一家数据驱动的,基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。
2023年一季度，公司实现营业总收入20.96亿元，同比基本持平。扣非净利润-427.93万元，较去年同期亏损有所减小。净利润719.10万元，扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.96亿元 | 21.09亿元 | -0.62% |
| 营业成本 | 15.34亿元 | 15.14亿元 | 1.29% |
| 销售费用 | 4.13亿元 | 4.74亿元 | -12.87% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 1.15亿元 | -2.51% |
| 财务费用 | 2,258.68万元 | 2,967.72万元 | -23.89% |
| 研发费用 | 1,511.58万元 | 2,398.70万元 | -36.98% |
| 所得税费用 | -129.32万元 | -1,319.46万元 | 90.20% |
2023年一季度主营业务利润为-867.35万元，去年同期为-5,263.95万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4.13亿元 | -12.87% | 营业总收入 | 20.96亿元 | -0.62% |
| 毛利率 | 26.84% | -1.38% |
非主营业务中其他收益本期为1,006.08万元，占利润总额170.59%，同比大幅增长2.29倍。信用减值损失本期为335.72万元，占利润总额56.92%，同比大幅增长5.60倍。资产减值损失本期为-334.41万元，占利润总额56.70%，同比大幅下降17.80倍。公允价值变动收益本期为285.45万元，占利润总额48.40%，同比小幅增长6.82%。投资收益本期为273.47万元，占利润总额46.37%，同比大幅下降49.50%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 273.47万元 | 46.37% | -49.50% |
| 公允价值变动收益 | 285.45万元 | 48.40% | 6.82% |
| 资产减值损失 | -334.41万元 | -56.70% | -1779.57% |
| 营业外收入 | 105.93万元 | 17.96% | 190.22% |
| 营业外支出 | 258.48万元 | 43.83% | -52.53% |
| 其他收益 | 1,006.08万元 | 170.59% | 228.68% |
| 信用减值损失 | 335.72万元 | 56.92% | 560.35% |
| 资产处置收益 | 43.38万元 | 7.35% | -57.80% |
2、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2023年一季度，孩子王营业总收入为20.96亿元，去年同期为21.09亿元，同比基本持平，净利润为719.10万元，去年同期为-3,287.95万元，扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为-129.32万元，去年同期为-1,319.46万元，同比大幅增长90.20%，然而主营业务利润本期为-867.35万元，去年同期为-5,263.95万元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润扭亏为盈。
净利润2021年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从4,060.23万元下降到719.10万元。
PART 2
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发行10.39亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 租赁负债 | 17.36亿元 | 38.33% | -18.94% |
| 应付账款 | 6.62亿元 | 14.62% | -13.28% |
| 一年内到期的非流动负债 | 5.33亿元 | 11.77% | -2.62% |
| 其他应付款 | 4.12亿元 | 9.10% | 39.38% |
| 长期借款 | 4.05亿元 | 8.95% | 22.26% |
注：2023年7月24日发行10.39亿元的债券，于2029年7月24日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.73 | 1.48 | - | - | - |
| 速动比率 | 1.37 | 1.14 | - | - | - |
| 现金比率(%) | 1.12 | 1.01 | - | - | - |
| 资产负债率(%) | 60.19 | 64.85 | - | - | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 17.20 | 4.42 | 5.24 | 8.08 | 17.41 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.10 | 0.10 | - | - | - |
| 货币资金/短期债务 | 2.13 | 1.34 | - | - | - |
货币资金/短期债务为2.13，去年同期为1.34，同比大幅增长58.96%；速动比率为1.37，去年同期为1.14，同比增长20.18%。
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