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力生制药：净现金流同比大幅增长
力生制药2023年一季报解读
天津力生制药股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“天津市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为医药产品研发、生产和销售。公司主要产品有主胶囊、片剂、针剂等。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.36亿元，同比小幅增长9.51%。扣非净利润4,538.84万元，同比小幅增长8.32%。净利润4,650.03万元，同比小幅增长10.84%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.36亿元 | 3.06亿元 | 9.51% |
| 营业成本 | 1.32亿元 | 1.23亿元 | 6.70% |
| 销售费用 | 1.01亿元 | 8,700.09万元 | 16.28% |
| 管理费用 | 2,720.33万元 | 2,280.83万元 | 19.27% |
| 财务费用 | -231.90万元 | -519.96万元 | 55.40% |
| 研发费用 | 2,392.77万元 | 2,572.60万元 | -6.99% |
| 所得税费用 | 973.75万元 | 883.50万元 | 10.22% |
2023年一季度主营业务利润为4,864.21万元，去年同期为4,651.84万元，同比小幅增长4.57%。
虽然销售费用本期为1.01亿元，同比增长16.28%，不过（1）营业总收入本期为3.36亿元，同比小幅增长9.51%；（2）毛利率本期为60.81%，同比增长1.04%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
2023年一季度，力生制药净利润为4,650.03万元，去年同期为4,195.40万元，同比小幅增长10.84%。净现金流为1.81亿元，去年同期为1,959.15万元，同比大幅增长8.23倍。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为1.23亿元，去年同期为-1,327.59万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7,000.00万元，同比增长7,000.00万元；
但是收回投资收到的现金本期为2.00亿元，同比增长2.00亿元。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度力生制药的净利润增长率为10.84%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是力生制药的净利润增长率却达到了10.84%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 力生制药 | 8.55 | -22.9 | 5.26 | 16.36 | 10.84 |
| 海南海药 | -1.48 | -251.38 | -- | -- | -- |
| 华特达因 | -71.09 | 142.25 | 119.82 | 42.28 | 6.85 |
| 中 关 村 | 69.09 | -156.29 | -- | -- | -- |
| 金城医药 | 34.91 | 2.37 | -47.98 | 119.63 | -52.72 |
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