思源电气：净利润连续3年下降
思源电气2023年一季报解读
思源电气股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“董增平”。公司主营业务为输配电设备的研发、生产、销售及服务。公司是目前输配电设备行业中能够覆盖电力系统中一次设备、二次设备、电力电子装置的产品制造和解决方案的少数几个厂家之一。
2023年一季度，公司实现营业总收入21.72亿元，同比增长24.88%。扣非净利润1.82亿元，同比增长28.15%。净利润2.30亿元，同比大幅增长43.34%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加24.88%，净利润同比大幅增加43.34%
2023年一季度，思源电气营业总收入为21.72亿元，去年同期为17.39亿元，同比增长24.88%，净利润为2.30亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长43.34%。
尽管信用减值损失本期为-1,155.05万元，去年同期为-225.86万元，同比大幅下降4.11倍，然而（1）主营业务利润本期为2.10亿元，同比增长18.38%；（2）其他收益本期为2,845.46万元，同比大幅增长3.81倍；（3）资产减值损失本期为488.78万元，去年同期为-337.42万元，同比大幅增长2.45倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从-804.14万元增长到2.30亿元。
2、主营业务利润同比增长18.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.72亿元 | 17.39亿元 | 24.88% |
| 营业成本 | 16.03亿元 | 13.23亿元 | 21.16% |
| 销售费用 | 1.11亿元 | 8,251.22万元 | 34.70% |
| 管理费用 | 5,638.24万元 | 4,372.57万元 | 28.95% |
| 财务费用 | 1,687.04万元 | 479.52万元 | 251.82% |
| 研发费用 | 1.63亿元 | 9,964.41万元 | 63.86% |
| 所得税费用 | 2,010.45万元 | 2,294.94万元 | -12.40% |
2023年一季度主营业务利润为2.10亿元，去年同期为1.77亿元，同比增长18.38%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.72亿元，同比增长24.88%；（2）毛利率本期为26.22%，同比小幅增长2.26%。
净现金流较去年同期小幅下降
1、净利润同比大幅增加43.34%，净现金流同比小幅降低3.78%
2023年一季度，思源电气净利润为2.30亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长43.34%。净现金流为-7.23亿元，去年同期为-6.96亿元，较去年同期小幅下降3.78%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4.00亿元，去年同期为-4.43亿元，同比小幅增长9.63%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.14亿元，去年同期为-2.42亿元，同比下降29.82%，导致净现金流同比小幅下降。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为13.85亿元，同比大幅增长71.02%；
但是取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为5.96亿元，同比增长5.96亿元。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
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