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万润新能：净现金流同比大幅下降
万润新能2023年一季报解读
湖北万润新能源科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘世琦”。公司是一家主要从事锂电池正极材料研发，生产和销售的高新技术企业。公司的主要产品包括汽车锂离子动力电池和磷酸铁，三元材料前驱体，磷酸锰铁，草酸亚铁，电池级氧化铁，氧化铁黑等储能电池正极材料前驱体。
根据万润新能2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收30.98亿元，同比大幅增长101.68%。扣非净利润-4,159.86万元，由盈转亏。万润新能2023年第一季度净利润-3,887.28万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-16.12亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净现金流同比大幅下降
2023年一季度，万润新能净利润为-3,887.28万元，去年同期为2.32亿元，由盈转亏。净现金流为1.52亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅下降38.16%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为6.02亿元，去年同期为-2.96亿元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-16.12亿元，去年同期为-2.32亿元，同比大幅下降5.94倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.62亿元，同比大幅增长12.78倍；
但是收回投资收到的现金本期为13.46亿元，同比增长13.46亿元。
PART 2
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同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度万润新能的资产负债率为54.79%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为58.79%，而万润新能的54.79%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 万润新能 | -- | -- | -- | 68.1 | 54.79 |
| *ST必康 | 53.48 | 53.46 | 53.47 | 56.18 | 59.86 |
| 振华新材 | -- | -- | 71.48 | 54.78 | 59.22 |
| 璞泰来 | 52.68 | 57.65 | 40.09 | 52.83 | 60.59 |
| 海科新源 | -- | -- | -- | 36.92 | 59.48 |
2、应收账款周转率高于行业均值
2023年第一季度万润新能的应收账款周转率为1.96，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为1.25，而万润新能1.96的应收账款周转率在同行业可比上市公司中处于较高水平。
应收账款周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 万润新能 | -- | -- | -- | -- | 1.96 |
| *ST必康 | 0.65 | 0.4 | 0.32 | 0.61 | 0.51 |
| 振华新材 | -- | -- | 1.72 | 2.25 | 1.45 |
| 璞泰来 | 0.97 | 0.7 | 1.04 | 1.43 | 1.07 |
| 海科新源 | -- | -- | -- | -- | 1.24 |
3、流动比率高于行业平均水平
2023年第一季度万润新能的流动比率为1.59，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的流动比率的平均值为1.26，而万润新能1.59的流动比率高于行业平均水平。
流动比率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 万润新能 | -- | -- | -- | -- | 1.59 |
| *ST必康 | 0.71 | 0.82 | 0.92 | 0.88 | 0.75 |
| 振华新材 | -- | -- | 1.29 | 1.53 | 1.49 |
| 璞泰来 | 1.53 | 1.42 | 1.81 | 1.5 | 1.39 |
| 海科新源 | -- | -- | -- | -- | 1.08 |
PART 3
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亮点及风险
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| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 营业总收入同比大幅增长 | 高亮点 |
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