海洋王：经营活动现金流连续5年低于净利润
海洋王2023年一季报解读
海洋王照明科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“周明杰”。公司的主营业务是为客户提供专业照明解决方案及照明工程施工、设计和维保业务，产品涵盖固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备三大系列，公司的技术创新得到行业认可。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.16亿元，同比小幅增长3.94%。扣非净利润-86.62万元，由盈转亏。净利润1,296.39万元，同比下降27.73%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.16亿元 | 3.04亿元 | 3.94% |
| 营业成本 | 1.38亿元 | 1.38亿元 | 0.49% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.15亿元 | 0.87% |
| 管理费用 | 3,400.42万元 | 2,564.06万元 | 32.62% |
| 财务费用 | -8,027.15元 | -263.73万元 | 99.70% |
| 研发费用 | 2,640.39万元 | 2,288.95万元 | 15.35% |
| 所得税费用 | 586.78万元 | 685.97万元 | -14.46% |
2023年一季度主营业务利润为-210.93万元，去年同期为304.95万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.16亿元，同比小幅增长3.94%，不过（1）管理费用本期为3,400.42万元，同比大幅增长32.62%；（2）研发费用本期为2,640.39万元，同比增长15.35%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中其他收益本期为1,567.25万元，占利润总额83.22%，同比小幅增长3.61%。公允价值变动收益本期为1,045.83万元，占利润总额55.54%，同比增长27.42%。资产减值损失本期为-847.17万元，占利润总额44.99%，同比大幅下降51.85%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2.25万元 | 0.12% | 270.46% |
| 公允价值变动收益 | 1,045.83万元 | 55.54% | 27.42% |
| 资产减值损失 | -847.17万元 | -44.99% | -51.85% |
| 营业外收入 | 134.14万元 | 7.12% | 832.20% |
| 营业外支出 | 41.10万元 | 2.18% | 67.75% |
| 其他收益 | 1,567.25万元 | 83.22% | 3.61% |
| 信用减值损失 | 232.89万元 | 12.37% | -43.31% |
2、营业总收入同比小幅增加3.94%，净利润同比降低27.73%
2023年一季度，海洋王营业总收入为3.16亿元，去年同期为3.04亿元，同比小幅增长3.94%，净利润为1,296.39万元，去年同期为1,793.86万元，同比下降27.73%。
尽管公允价值变动收益本期为1,045.83万元，同比增长27.42%，然而（1）主营业务利润本期为-210.93万元，去年同期为304.95万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期为-847.17万元，去年同期为-557.90万元，同比大幅下降51.85%；（3）信用减值损失本期为232.89万元，同比大幅下降43.31%，导致净利润同比下降。
净现金流同比大幅下降
1、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2018年3.67亿元到2022年8.75亿元，增长5.07亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 1.21亿元 | 1.90亿元 | -6,938.18万元 |
| 2019年 | 2.54亿元 | 2.57亿元 | -291.49万元 |
| 2020年 | 2.99亿元 | 3.35亿元 | -3,534.32万元 |
| 2021年 | 2.14亿元 | 4.24亿元 | -2.10亿元 |
| 2022年 | -936.25万元 | 1.42亿元 | -1.51亿元 |
| 差额总计 | -4.69亿元 |
2、净现金流同比大幅下降35.62%
2023年一季度，海洋王净现金流为-1.84亿元，去年同期为-1.36亿元，较去年同期大幅下降35.62%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2,616.43万元，去年同期为-1.17亿元，同比大幅增长77.60%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-1.60亿元，去年同期为-1,870.59万元，同比大幅下降7.57倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.65亿元，同比下降24.72%；
但是收回投资收到的现金本期为1.28亿元，同比大幅下降61.45%。
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