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香农芯创：资产负债率同比下降
香农芯创2023年一季报解读
香农芯创科技股份有限公司于2015年上市。公司的主营业务是电子元器件分销。公司的主要产品和服务是半导体分销及半导体投资。
2023年一季度，公司实现营业总收入15.68亿元，同比大幅下降58.34%。扣非净利润1,856.50万元，同比大幅下降70.17%。净利润8,671.50万元，同比大幅增长58.58%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降42.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.68亿元 | 37.63亿元 | -58.34% |
| 营业成本 | 14.72亿元 | 36.28亿元 | -59.43% |
| 销售费用 | 768.78万元 | 1,066.52万元 | -27.92% |
| 管理费用 | 1,549.75万元 | 1,222.18万元 | 26.80% |
| 财务费用 | 2,515.86万元 | 3,135.18万元 | -19.75% |
| 研发费用 | 205.67万元 | 222.45万元 | -7.55% |
| 所得税费用 | 3,407.79万元 | 1,366.13万元 | 149.45% |
2023年一季度主营业务利润为4,510.68万元，去年同期为7,811.36万元，同比大幅下降42.26%。
虽然毛利率本期为6.13%，同比大幅增长2.54%，不过营业总收入本期为15.68亿元，同比大幅下降58.34%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中公允价值变动收益本期为8,804.37万元，占利润总额72.89%，同比大幅增长9.46倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 8,804.37万元 | 72.89% | 945.76% |
| 资产减值损失 | -1,208.17万元 | -10.00% | -1580.55% |
| 营业外收入 | 4.27万元 | 0.04% | -45.33% |
| 营业外支出 | 12.14元 | - | - |
| 其他收益 | 74.62万元 | 0.62% | -41.24% |
| 信用减值损失 | -186.42万元 | -1.54% | -20.62% |
| 资产处置收益 | 79.95万元 | 0.66% | 10451.45% |
2、营业总收入同比大幅降低58.34%，净利润同比大幅增加58.58%
2023年一季度，香农芯创营业总收入为15.68亿元，去年同期为37.63亿元，同比大幅下降58.34%，净利润为8,671.50万元，去年同期为5,468.34万元，同比大幅增长58.58%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 8,804.37万元 | 945.76% | 主营业务利润 | 4,510.68万元 | -42.26% |
| 所得税费用 | 3,407.79万元 | 149.45% |
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从-148.84万元增长到8,671.50万元。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 825.86万元 | 2,341.32万元 | -1,515.46万元 |
| 2019年 | 5,042.39万元 | 5,350.49万元 | -308.10万元 |
| 2020年 | 3,217.23万元 | 5,786.37万元 | -2,569.14万元 |
| 2021年 | -1.10亿元 | 2.21亿元 | -3.32亿元 |
| 2022年 | -6.81亿元 | 3.14亿元 | -9.95亿元 |
| 差额总计 | -13.70亿元 |
2、净现金流同比大幅增长58.62%
2023年一季度，香农芯创净现金流为1.79亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长58.62%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.61亿元，去年同期为1,083.24万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.76亿元，同比大幅增长3.40倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为2.04亿元，同比大幅下降75.95%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.83亿元，同比大幅下降74.77%；（2）吸收投资所收到的现金本期为3.77亿元，同比增长3.77亿元。
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