奇正藏药：主营业务利润同比大幅下降
奇正藏药2023年一季报解读
西藏奇正藏药股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“雷菊芳”。公司的主营业务是藏药的研发、生产和销售。公司的主要产品是消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏、铁棒锤止痛膏为主的外用系列产品，以及红花如意丸、如意珍宝片、十味龙胆花胶囊、十味龙胆花颗粒、仁青芒觉胶囊等口服藏药、中药产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.96亿元，同比下降27.39%。扣非净利润3,157.91万元，同比大幅下降73.17%。净利润9,247.76万元，同比小幅增长6.59%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降74.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.96亿元 | 4.08亿元 | -27.39% |
| 营业成本 | 5,698.38万元 | 5,976.71万元 | -4.66% |
| 销售费用 | 1.43亿元 | 1.59亿元 | -10.00% |
| 管理费用 | 3,653.02万元 | 3,526.78万元 | 3.58% |
| 财务费用 | 1,268.04万元 | 821.55万元 | 54.35% |
| 研发费用 | 1,013.83万元 | 1,405.44万元 | -27.86% |
| 所得税费用 | 678.91万元 | 362.00万元 | 87.55% |
2023年一季度主营业务利润为3,230.22万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降74.41%。
虽然销售费用本期为1.43亿元，同比小幅下降10.00%，不过营业总收入本期为2.96亿元，同比下降27.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为5,191.09万元，占利润总额52.29%，同比大幅增长2.83倍。公允价值变动收益本期为1,217.69万元，占利润总额12.27%，同比大幅增长158.40%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,191.09万元 | 52.29% | 283.33% |
| 公允价值变动收益 | 1,217.69万元 | 12.27% | 158.40% |
| 营业外收入 | 3.62万元 | 0.04% | 24.98% |
| 营业外支出 | 12.60万元 | 0.13% | 84.98% |
| 其他收益 | 373.48万元 | 3.76% | -72.15% |
| 信用减值损失 | -76.83万元 | -0.77% | -1168.52% |
2、营业总收入同比降低27.39%，净利润同比小幅增加6.59%
2023年一季度，奇正藏药营业总收入为2.96亿元，去年同期为4.08亿元，同比下降27.39%，净利润为9,247.76万元，去年同期为8,676.18万元，同比小幅增长6.59%。
尽管主营业务利润本期为3,230.22万元，同比大幅下降74.41%，然而（1）投资收益本期为5,191.09万元，去年同期为-2,831.53万元，同比大幅增长2.83倍；（2）公允价值变动收益本期为1,217.69万元，去年同期为-2,085.12万元，同比大幅增长158.40%，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2014年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从4,970.35万元增长到9,247.76万元。
净现金流较去年同期下降
2023年一季度，奇正藏药净利润为9,247.76万元，去年同期为8,676.18万元，同比小幅增长6.59%。净现金流为-2.82亿元，去年同期为-2.30亿元，较去年同期下降22.85%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为9,607.55万元，去年同期为-4,213.91万元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-1.82亿元，去年同期为927.97万元，由正转负，导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为1.00亿元，同比大幅增长2.13倍。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
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