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中辰股份:负债结构

中辰股份2023年一季报解读

中辰电缆股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“杜南平”。公司的主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产与销售。主要产品为110kV及以下电力电缆、750kV及以下裸导线、电气装备用电线电缆等电线电缆产品及电缆附件。

根据中辰股份2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收5.00亿元,同比基本持平。扣非净利润792.22万元,同比大幅下降41.10%。中辰股份2023年第一季度净利润1,654.65万元,业绩同比下降15.00%。

PART 1
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降17.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.00亿元 5.03亿元 -0.75%
营业成本 4.24亿元 4.32亿元 -1.82%
销售费用 1,973.34万元 2,076.34万元 -4.96%
管理费用 913.47万元 840.39万元 8.70%
财务费用 1,473.54万元 968.97万元 52.07%
研发费用 1,634.29万元 1,423.06万元 14.84%
所得税费用 238.40万元 281.47万元 -15.31%

2023年一季度主营业务利润为1,349.43万元,去年同期为1,643.33万元,同比下降17.88%。

虽然毛利率本期为15.06%,同比小幅增长0.92%,不过(1)财务费用本期为1,473.54万元,同比大幅增长52.07%;(2)营业总收入本期为5.00亿元,同比下降0.75%,导致主营业务利润同比下降。

非主营业务中信用减值损失本期为-674.59万元,占利润总额35.64%,同比大幅下降2.60倍。投资收益本期为666.23万元,占利润总额35.19%,同比下降0.23%。营业外收入本期为202.27万元,占利润总额10.69%,同比增长21.94%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 666.23万元 35.19% -0.23%
公允价值变动收益 -2.22万元 -0.12% 98.46%
资产减值损失 191.07万元 10.09% 408.75%
营业外收入 202.27万元 10.69% 21.94%
营业外支出 11.09万元 0.59% -
其他收益 173.26万元 9.15% 22.93%
信用减值损失 -674.59万元 -35.64% -260.37%
资产处置收益 -1.32万元 -0.07% -134.16%

2、营业总收入基本持平,净利润同比降低15.00%

2023年一季度,中辰股份营业总收入为5.00亿元,去年同期为5.03亿元,同比基本持平,净利润为1,654.65万元,去年同期为1,946.59万元,同比下降15.00%。

尽管资产减值损失本期为191.07万元,去年同期为-61.89万元,同比大幅增长4.09倍,然而(1)信用减值损失本期为-674.59万元,去年同期为-187.19万元,同比大幅下降2.60倍;(2)主营业务利润本期为1,349.43万元,同比下降17.88%,导致净利润同比下降。

PART 2
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比率指标

1、盈利能力

中辰股份的盈利能力当前总评分为2.8分,在线缆部件及其他行业内的排名为 19/37,综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为1.05,在行业中排名第22,销售净利率为3.31,在行业中排名第10。虽然净资产收益率在同行业中表现不佳但是销售净利率在同行业中表现良好,所以总的来说盈利能力表现一般。

2、成长能力

中辰股份的成长能力当前总评分为1.2分,在线缆部件及其他行业内的排名为 32/37,综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为17.53,在行业中排名第19,主营业务收入增长率为-0.75,在行业中排名第37。虽然总资产增长率在同行业中表现一般但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般,所以总的来说成长能力表现不佳。

3、运营能力

中辰股份的运营能力当前总评分为1.1分,在线缆部件及其他行业内的排名为 31/37,综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.42,在行业中排名第31,存货周转率为0.62,在行业中排名第31,总资产周转率为0.15,在行业中排名第24。其应收账款周转率在同行业中表现较差,存货周转率在同行业中表现较差,总资产周转率在同行业中表现不佳,所以综合来看运营能力表现不佳。

4、偿债能力

中辰股份的偿债能力当前总评分为3.6分,在线缆部件及其他行业内的排名为 9/37,综合偿债能力良好。其本期的流动比率为2.15,在行业中排名第9,速动比率为1.63,在行业中排名第12。不仅流动比率在同行业中表现良好,而且速动比率在同行业中表现良好,总的来说偿债能力表现良好。

5、现金流

中辰股份的现金流当前总评分为2.3分,在线缆部件及其他行业内的排名为 19/37,综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.27,在行业中排名第17,资产的经营现金流量回报率为-0.04,在行业中排名第24。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般,资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳,所以综合来看现金流表现一般。

PART 3
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经营活动现金流净额连续4年为负

1、经营活动现金流净额连续4年为负

2023年一季度经营活动现金流净额为-1.36亿元,经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。

2、净现金流同比下降17.38%

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