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同兴环保：经营活动现金流连续7年低于净利润
同兴环保2023年一季报解读
同兴环保科技股份有限公司于2020年上市。公司主营业务是为钢铁、焦化、建材等非电行业工业企业提供超低排放整体解决方案，包括除尘、脱硫、脱硝项目总承包及低温SCR脱硝催化剂。公司主要产品及服务有烟气治理工程服务、低温SCR脱硝催化剂、脱硝设备、除尘设备。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.43亿元，同比小幅下降11.63%。扣非净利润1,948.11万元，同比下降23.03%。净利润2,997.61万元，同比下降18.61%。本期经营活动产生的现金流净额为7,084.61万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.43亿元 | 1.62亿元 | -11.63% |
| 营业成本 | 1.01亿元 | 1.01亿元 | 0.66% |
| 销售费用 | 411.92万元 | 594.04万元 | -30.66% |
| 管理费用 | 976.25万元 | 1,334.21万元 | -26.83% |
| 财务费用 | 135.98万元 | -39.27万元 | 446.30% |
| 研发费用 | 861.80万元 | 1,302.29万元 | -33.82% |
| 所得税费用 | 540.00万元 | 570.83万元 | -5.40% |
2023年一季度主营业务利润为1,712.73万元，去年同期为2,808.62万元，同比大幅下降39.02%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.43亿元 | -11.63% | 管理费用 | 976.25万元 | -26.83% |
| 研发费用 | 861.80万元 | -33.82% |
非主营业务中其他收益本期为1,108.76万元，占利润总额31.34%，同比大幅增长45.26倍。信用减值损失本期为1,071.63万元，占利润总额30.29%，同比大幅增长151.87%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -118.48万元 | -3.35% | -258.58% |
| 公允价值变动收益 | 71.44万元 | 2.02% | 90.28% |
| 资产减值损失 | -294.46万元 | -8.32% | -268.15% |
| 营业外收入 | 9.00万元 | 0.25% | -98.74% |
| 营业外支出 | 23.00万元 | 0.65% | 526.85% |
| 其他收益 | 1,108.76万元 | 31.34% | 4525.75% |
| 信用减值损失 | 1,071.63万元 | 30.29% | 151.87% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低18.61%，净现金流同比大幅增加114.95%
2023年一季度，同兴环保净利润为2,997.61万元，去年同期为3,682.85万元，同比下降18.61%。净现金流为3,350.71万元，去年同期为1,558.87万元，同比大幅增长114.95%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为80.65万元，同比大幅下降97.93%，但是经营活动产生的现金流净额本期为7,084.61万元，去年同期为-1,302.05万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为8,465.69万元，同比大幅增长111.64%；
但是偿还债务支付的现金本期为8,131.79万元，同比增长8,131.79万元。
2、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间递延所得税资产从2016年499.91万元到2022年2,035.40万元，增长1,535.49万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | -1,159.46万元 | 1,284.21万元 | -2,443.67万元 |
| 2017年 | -3,917.51万元 | 7,285.95万元 | -1.12亿元 |
| 2018年 | 5,014.37万元 | 1.50亿元 | -9,982.28万元 |
| 2019年 | 5,934.13万元 | 1.88亿元 | -1.28亿元 |
| 2020年 | 9,347.26万元 | 1.77亿元 | -8,320.34万元 |
| 2021年 | 7,869.05万元 | 1.82亿元 | -1.03亿元 |
| 2022年 | -2.22亿元 | 1.33亿元 | -3.55亿元 |
| 差额总计 | -9.07亿元 |
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