鲁信创投：净利润连续3年增长
鲁信创投2023年一季报解读
鲁信创业投资集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“山东省人民政府”。公司主营业务为创业投资。公司主要产品包括磨料磨具、涂附磨具、卫生洁具、工业用纸等。
2023年一季度，公司实现营业总收入1,516.45万元，同比大幅下降33.23%。扣非净利润9,121.42万元，同比大幅增长103.03%。净利润9,234.90万元，同比大幅增长91.80%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比大幅降低33.23%，净利润同比大幅增加91.80%
2023年一季度，鲁信创投营业总收入为1,516.45万元，去年同期为2,271.26万元，同比大幅下降33.23%，净利润为9,234.90万元，去年同期为4,814.86万元，同比大幅增长91.80%。
尽管主营业务利润本期为-5,224.92万元，去年同期为-4,168.77万元，较去年同期亏损增大，然而（1）投资收益本期为2,789.90万元，去年同期为-75.56万元，同比大幅增长37.92倍；（2）所得税费用本期为225.99万元，同比大幅下降88.05%；（3）公允价值变动收益本期为1.18亿元，同比小幅增长14.04%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从5,701.45万元下降到-5,234.68万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-5,234.68万元增长到9,234.90万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,516.45万元 | 2,271.26万元 | -33.23% |
| 营业成本 | 1,356.03万元 | 1,747.96万元 | -22.42% |
| 销售费用 | 109.80万元 | 187.03万元 | -41.29% |
| 管理费用 | 1,950.23万元 | 1,649.37万元 | 18.24% |
| 财务费用 | 3,128.80万元 | 2,683.01万元 | 16.62% |
| 研发费用 | 107.98万元 | 106.35万元 | 1.53% |
| 所得税费用 | 225.99万元 | 1,890.54万元 | -88.05% |
2023年一季度主营业务利润为-5,224.92万元，去年同期为-4,168.77万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1,516.45万元，同比大幅下降33.23%；（2）财务费用本期为3,128.80万元，同比增长16.62%；（3）管理费用本期为1,950.23万元，同比增长18.24%；（4）毛利率本期为10.58%，同比大幅下降12.46%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为1.18亿元，占利润总额124.91%，同比小幅增长14.04%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,789.90万元 | 29.49% | 3792.48% |
| 公允价值变动收益 | 1.18亿元 | 124.91% | 14.04% |
| 营业外收入 | 1.65万元 | 0.02% | -99.70% |
| 营业外支出 | 151.43元 | - | -24.29% |
| 其他收益 | 12.56万元 | 0.13% | 39.15% |
| 信用减值损失 | 67.37万元 | 0.71% | 159.12% |
| 资产处置收益 | -2.84万元 | -0.03% | - |
发行16亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 26.39亿元 | 68.31% | 30.14% |
| 长期借款 | 5.56亿元 | 14.39% | 1012.13% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-09-08 | 2032-09-09 | 3.39 | 6 |
| 2 | 2019-04-02 | 2029-04-03 | 4.9 | 5 |
| 3 | 2020-01-16 | 2027-01-17 | 4.3 | 5 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 12.24 | 2.97 | 7.15 | 11.00 | 1.39 |
| 速动比率 | 12.16 | 2.88 | 7.06 | 10.78 | 1.31 |
| 现金比率(%) | 11.32 | 2.55 | 6.08 | 7.87 | 1.03 |
| 资产负债率(%) | 45.31 | 40.28 | 43.66 | 38.56 | 30.37 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 21.50 | 5.61 | 6.48 | 12.37 | 31.73 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -1.33 | -0.12 | -4.04 | -12.69 | -0.09 |
| 货币资金/短期债务 | 27.31 | 1.08 | 109.77 | 133.29 | 0.44 |
货币资金/短期债务为27.31，去年同期为1.08，同比大幅增长2428.70%；经营活动现金流净额/短期债务为-1.33，去年同期为-0.12，同比大幅下降-1008.33%。
净现金流同比增长
1、净利润同比大幅增加91.80%，净现金流同比增加29.01%
2023年一季度，鲁信创投净利润为9,234.90万元，去年同期为4,814.86万元，同比大幅增长91.80%。净现金流为-4,081.06万元，去年同期为-5,748.96万元，较去年同期增长29.01%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-6,311.39万元，去年同期为-1,999.77万元，同比大幅下降2.16倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为6,315.85万元，去年同期为-83.01万元，由负转正，推动净现金流同比增长。
投资活动现金流净额由负转正原因是：
| 投资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 投资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 3.45亿元 | 112.58% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.10亿元 | 50.12% |
| 投资支付的现金 | 1.58亿元 | 71.88% |
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为5,284.29万元，同比下降22.12%；
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