凤形股份：净现金流由正转负
凤形股份2023年一季报解读
凤形股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“黄代放”。公司主营业务为耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。主要产品为“凤形”牌高铬球段、特高铬球段、衬板、高效特种电机等。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.65亿元，同比小幅下降14.95%。扣非净利润863.73万元，同比下降27.67%。净利润1,354.55万元，同比下降27.53%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降45.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.65亿元 | 1.94亿元 | -14.95% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 1.52亿元 | -15.11% |
| 销售费用 | 870.02万元 | 943.00万元 | -7.74% |
| 管理费用 | 1,038.20万元 | 1,105.29万元 | -6.07% |
| 财务费用 | 185.78万元 | 80.46万元 | 130.91% |
| 研发费用 | 692.35万元 | 719.71万元 | -3.80% |
| 所得税费用 | 53.90万元 | -9.14万元 | 689.73% |
2023年一季度主营业务利润为628.21万元，去年同期为1,148.80万元，同比大幅下降45.32%。
虽然毛利率本期为21.78%，同比增长0.15%，不过营业总收入本期为1.65亿元，同比小幅下降14.95%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为525.62万元，占利润总额37.32%，同比下降23.21%。信用减值损失本期为232.51万元，占利润总额16.51%，同比大幅增长167.07%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 23.83万元 | 1.69% | 139.15% |
| 资产减值损失 | -2.37万元 | -0.17% | -13658.99% |
| 营业外收入 | 7,157.09元 | 0.05% | 29.72% |
| 营业外支出 | 650.00元 | 0.01% | 261.11% |
| 其他收益 | 525.62万元 | 37.32% | -23.21% |
| 信用减值损失 | 232.51万元 | 16.51% | 167.07% |
2、营业总收入同比小幅降低14.95%，净利润同比降低27.53%
2023年一季度，凤形股份营业总收入为1.65亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅下降14.95%，净利润为1,354.55万元，去年同期为1,869.11万元，同比下降27.53%。
尽管信用减值损失本期为232.51万元，同比大幅增长167.07%，然而（1）主营业务利润本期为628.21万元，同比大幅下降45.32%；（2）其他收益本期为525.62万元，同比下降23.21%，导致净利润同比下降。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1,885.54万元增长到2,248.12万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,248.12万元下降到1,354.55万元。
净现金流由正转负
2023年一季度，凤形股份净利润为1,354.55万元，去年同期为1,869.11万元，同比下降27.53%。净现金流为-7,476.23万元，去年同期为2,990.86万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,637.84万元，去年同期为4,936.39万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-5,232.26万元，去年同期为-1,007.05万元，同比大幅下降4.20倍。
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