科恒股份：净利润由盈转亏但经营活动现金流净额由负转正
科恒股份2023年一季报解读
江门市科恒实业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“万国江”。公司是一家专注于稀土发光材料的国家级高新技术企业。主营业务为锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备、稀土发光材料的研发、生产和销售。
根据科恒股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收7.99亿元，同比基本持平。扣非净利润-4,228.63万元，由盈转亏。科恒股份2023年第一季度净利润-2,221.07万元，业绩由盈转亏。
净利润由盈转亏但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年一季度，科恒股份营业总收入为7.99亿元，去年同期为7.85亿元，同比基本持平，净利润为-2,221.07万元，去年同期为1,584.03万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,166.64万元 | -1081.74% | 投资收益 | 986.05万元 | 474.22% |
| 资产减值损失 | -1,638.47万元 | -1413.55% | 信用减值损失 | 797.71万元 | 6608.72% |
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.99亿元 | 7.85亿元 | 1.75% |
| 营业成本 | 7.54亿元 | 7.04亿元 | 7.07% |
| 销售费用 | 354.14万元 | 565.43万元 | -37.37% |
| 管理费用 | 2,091.32万元 | 2,723.17万元 | -23.20% |
| 财务费用 | 1,197.15万元 | 877.99万元 | 36.35% |
| 研发费用 | 3,854.48万元 | 3,368.01万元 | 14.44% |
| 所得税费用 | 259.44万元 | -50.83万元 | 610.43% |
非主营业务中资产减值损失本期为-1,638.47万元，占利润总额83.53%，同比大幅下降14.14倍。投资收益本期为986.05万元，占利润总额50.27%，同比大幅增长4.74倍。其他收益本期为960.35万元，占利润总额48.96%，同比大幅下降36.52%。信用减值损失本期为797.71万元，占利润总额40.67%，同比大幅增长66.09倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 986.05万元 | -50.27% | 474.22% |
| 资产减值损失 | -1,638.47万元 | 83.53% | -1413.55% |
| 营业外收入 | 113.26万元 | -5.77% | -5.23% |
| 营业外支出 | 9.34万元 | -0.48% | -75.17% |
| 其他收益 | 960.35万元 | -48.96% | -36.52% |
| 信用减值损失 | 797.71万元 | -40.67% | 6608.72% |
| 资产处置收益 | -4.57万元 | 0.23% | 95.78% |
比率指标
1、盈利能力
科恒股份的盈利能力当前总评分为0.7分，在电池化学品行业内的排名为 34/42，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-10.43，在行业中排名第39，销售净利率为-2.78，在行业中排名第34。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现较差，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
科恒股份的成长能力当前总评分为1.6分，在电池化学品行业内的排名为 33/42，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-19.91，在行业中排名第39，主营业务收入增长率为1.75，在行业中排名第18。虽然总资产增长率在同行业中表现较差但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
科恒股份的运营能力当前总评分为1.9分，在电池化学品行业内的排名为 28/42，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.63，在行业中排名第35，存货周转率为0.47，在行业中排名第36，总资产周转率为0.2，在行业中排名第7。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现较差，总资产周转率在同行业中表现优秀，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
科恒股份的偿债能力当前总评分为0.2分，在电池化学品行业内的排名为 41/42，综合偿债能力较差。其本期的流动比率为0.9，在行业中排名第40，速动比率为0.46，在行业中排名第41。不仅流动比率在同行业中表现较差，而且速动比率在同行业中表现较差，总的来说偿债能力表现较差。
5、现金流
科恒股份的现金流当前总评分为3.8分，在电池化学品行业内的排名为 10/42，综合现金流良好。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.05，在行业中排名第10，资产的经营现金流量回报率为0.01，在行业中排名第9。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现良好，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现良好，总的来说现金流表现良好。
净现金流由负转正
2023年一季度，科恒股份净利润为-2,221.07万元，去年同期为1,584.03万元，由盈转亏。净现金流为6,327.47万元，去年同期为-181.03万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为4,383.92万元，同比大幅下降40.24%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为7,390.54万元，同比大幅增长15.18倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-5,446.99万元，去年同期为-7,973.52万元，同比大幅增长31.69%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是收回投资收到的现金本期为7,470.06万元，同比大幅增长9.48倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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