岩石股份：资产负债率同比增加
岩石股份2023年一季报解读
上海贵酒股份有限公司于1993年上市。公司是一家产供销一体化、融合经典与创新的酒业管理集团。公司聚焦酱香型白酒赛道，通过多品牌、多模式，切入多个细分市场，满足消费者需求。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.88亿元，同比大幅增长70.24%。扣非净利润2,327.77万元，同比大幅增长131.69%。净利润3,448.42万元，同比大幅增长77.94%。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.88亿元 | 2.28亿元 | 70.24% |
| 营业成本 | 1.03亿元 | 7,501.41万元 | 37.71% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 9,068.40万元 | 87.19% |
| 管理费用 | 3,005.30万元 | 1,845.83万元 | 62.82% |
| 财务费用 | 409.74万元 | 193.69万元 | 111.54% |
| 研发费用 | 48.08万元 | - | |
| 所得税费用 | 2,061.34万元 | 886.33万元 | 132.57% |
2023年一季度主营业务利润为4,773.66万元，去年同期为3,020.15万元，同比大幅增长58.06%。
虽然销售费用本期为1.70亿元，同比大幅增长87.19%，不过营业总收入本期为3.88亿元，同比大幅增长70.24%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，岩石股份净利润为3,448.42万元，去年同期为1,937.94万元，同比大幅增长77.94%。净现金流为2.62亿元，去年同期为6,626.34万元，同比大幅增长2.96倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.14亿元，去年同期为-1,012.01万元，同比大幅下降10.26倍，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为1.90亿元，同比大幅增长10.66倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.86亿元，同比大幅增长2.10倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3,000.00万元，同比增长3,000.00万元；
但是取得借款收到的现金本期为2.20亿元，同比大幅增长5.88倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.14亿元，同比大幅增长10.23倍。
资产负债率同比增加
2023年一季度，企业资产负债率为63.75%，同比增长14.41%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从34.82%增长至63.75%。
资产负债率同比增长的原因是（1）其他应付款本期为4.87亿元，同比大幅增长67.92%；（2）短期借款本期为2.21亿元，同比大幅增长5.90倍；（3）合同负债本期为2.19亿元，同比大幅增长86.26%。
同业比较情况
1、应收账款周转率低于行业均值
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