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大全能源：资产负债率同比大幅下降
大全能源2023年一季报解读
新疆大全新能源股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐广福”。公司主营业务是高纯多晶硅的研发、制造与销售，是国内领先的多晶硅专业生产商之一。公司的主要产品为多晶硅，主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入48.56亿元，同比大幅下降40.26%。扣非净利润29.10亿元，同比大幅下降32.39%。净利润29.11亿元，同比大幅下降32.49%。本期经营活动产生的现金流净额为53.76亿元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.56亿元 | 81.29亿元 | -40.26% |
| 营业成本 | 13.51亿元 | 29.23亿元 | -53.77% |
| 销售费用 | 180.08万元 | 136.32万元 | 32.10% |
| 管理费用 | 8,348.19万元 | 3,508.05万元 | 137.97% |
| 财务费用 | -8,843.12万元 | 1,465.92万元 | -703.25% |
| 研发费用 | 1,320.29万元 | 1,309.33万元 | 0.84% |
| 所得税费用 | 5.22亿元 | 7.59亿元 | -31.27% |
2023年一季度主营业务利润为34.31亿元，去年同期为50.61亿元，同比大幅下降32.20%。
虽然毛利率本期为72.17%，同比小幅增长8.13%，不过营业总收入本期为48.56亿元，同比大幅下降40.26%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低32.49%，净现金流同比大幅增加56.06%
2023年一季度，大全能源净利润为29.11亿元，去年同期为43.12亿元，同比大幅下降32.49%。净现金流为37.50亿元，去年同期为24.03亿元，同比大幅增长56.06%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-16.25亿元，去年同期为10.87亿元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为53.76亿元，同比大幅增长3.08倍，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由正转负的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为17.44亿元，同比大幅增长173.49%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | 4.03亿元 | 6.71亿元 | -2.67亿元 |
| 2018年 | -4.16亿元 | 4.05亿元 | -8.21亿元 |
| 2019年 | -7.58亿元 | 2.47亿元 | -10.05亿元 |
| 2020年 | 4.16亿元 | 10.43亿元 | -6.27亿元 |
| 2021年 | 26.44亿元 | 57.23亿元 | -30.79亿元 |
| 2022年 | 153.67亿元 | 191.21亿元 | -37.54亿元 |
| 差额总计 | -95.53亿元 |
PART 3
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资产负债率同比大幅下降
2023年一季度，企业资产负债率为12.08%，同比大幅下降15.65%，近4年资产负债率总体呈现下降状态，从59.88%下降至12.08%。
资产负债率同比大幅下降的主要原因是总资产本期为552.44亿元，同比大幅增长92.07%，另外总负债本期为66.74亿元，同比下降16.33%。
总负债同比下降原因是：
| 总负债下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 总负债增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 合同负债 | 12.72亿元 | -56.96% | 其他应付款 | 19.97亿元 | 40.75% |
| 其他非流动负债 | 10.92亿元 | 73.29% |
PART 4
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同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
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