泰达股份：净利润连续3年下降
泰达股份2023年一季报解读
天津泰达股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“天津泰达投资控股有限公司”。公司主营业务是生态环保、区域开发、能源贸易和股权投资。
2023年一季度，公司实现营业总收入45.99亿元，同比大幅增长89.58%。扣非净利润841.21万元，扭亏为盈。净利润-5,566.23万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.23亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加89.58%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，泰达股份营业总收入为45.99亿元，去年同期为24.26亿元，同比大幅增长89.58%，净利润为-5,566.23万元，去年同期为-3,739.16万元，较去年同期亏损增大。
尽管投资收益本期为5,535.23万元，同比大幅增长9.81倍，然而主营业务利润本期为-9,243.82万元，去年同期为-1,878.91万元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-4,008.51万元增长到-2,186.01万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-2,186.01万元下降到-5,566.23万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.99亿元 | 24.26亿元 | 89.58% |
| 营业成本 | 45.05亿元 | 22.61亿元 | 99.29% |
| 销售费用 | 695.03万元 | 519.58万元 | 33.77% |
| 管理费用 | 4,035.18万元 | 4,010.50万元 | 0.62% |
| 财务费用 | 1.20亿元 | 1.25亿元 | -4.28% |
| 研发费用 | 770.34万元 | 534.82万元 | 44.04% |
| 所得税费用 | 2,014.87万元 | 3,400.70万元 | -40.75% |
非主营业务中投资收益本期为5,535.23万元，占利润总额155.86%，同比大幅增长9.81倍。其他收益本期为1,006.15万元，占利润总额28.33%，同比下降17.09%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,535.23万元 | -155.86% | 981.11% |
| 公允价值变动收益 | -882.49万元 | 24.85% | -33524.34% |
| 资产减值损失 | 0.00元 | - | - |
| 营业外收入 | 159.49万元 | -4.49% | 454.41% |
| 营业外支出 | 138.09万元 | -3.89% | -54.94% |
| 其他收益 | 1,006.15万元 | -28.33% | -17.09% |
| 信用减值损失 | 13.17万元 | -0.37% | -86.16% |
| 资产处置收益 | -9,995.68元 | 0.03% | - |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，泰达股份净利润为-5,566.23万元，去年同期为-3,739.16万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-7,908.29万元，去年同期为-5.68亿元，较去年同期大幅增长86.07%。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为4.04亿元，去年同期为-1.75亿元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为44.28亿元，同比大幅增长126.60%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为52.56亿元，同比大幅增长101.40%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为46.76亿元，同比大幅增长63.51%。
发行3.56亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 80.24亿元 | 23.78% | 1.22% |
| 其他应付款 | 58.54亿元 | 17.35% | -28.67% |
| 长期应付款 | 52.82亿元 | 15.66% | 131.89% |
| 长期借款 | 52.27亿元 | 15.49% | 15.79% |
| 应付票据 | 24.66亿元 | 7.31% | 9.71% |
| 一年内到期的非流动负债 | 22.99亿元 | 6.82% | 69.94% |
注：2020年3月24日发行3.56亿元的债券，于2025年3月25日到期，利率为7%。
2、偿债能力指标
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