华瓷股份：净现金流由负转正
华瓷股份2023年一季报解读
湖南华联瓷业股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为陶瓷制品的研发、设计、生产和销售。公司产品以色釉炻瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主，同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。
根据华瓷股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.59亿元，同比下降20.84%。扣非净利润2,643.85万元，同比小幅下降14.07%。华瓷股份2023年第一季度净利润4,148.17万元，业绩同比增长16.94%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低20.84%，净利润同比增加16.94%
2023年一季度，华瓷股份营业总收入为2.59亿元，去年同期为3.28亿元，同比下降20.84%，净利润为4,148.17万元，去年同期为3,547.24万元，同比增长16.94%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业外利润 | 1,209.94万元 | 10043.43% | 主营业务利润 | 2,999.69万元 | -14.14% |
| 所得税费用 | 575.53万元 | 92.56% |
净利润2021年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从2,376.03万元增长到4,148.17万元。
2、主营业务利润同比小幅下降14.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.59亿元 | 3.28亿元 | -20.84% |
| 营业成本 | 1.74亿元 | 2.24亿元 | -22.57% |
| 销售费用 | 2,137.48万元 | 2,567.38万元 | -16.75% |
| 管理费用 | 1,538.40万元 | 1,839.43万元 | -16.37% |
| 财务费用 | -53.88万元 | -81.18万元 | 33.63% |
| 研发费用 | 1,587.03万元 | 2,133.31万元 | -25.61% |
| 所得税费用 | 575.53万元 | 298.89万元 | 92.56% |
2023年一季度主营业务利润为2,999.69万元，去年同期为3,493.60万元，同比小幅下降14.14%。
虽然毛利率本期为32.95%，同比小幅增长1.49%，不过营业总收入本期为2.59亿元，同比下降20.84%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中营业外收入本期为1,240.00万元，占利润总额26.25%，同比大幅增长486.46倍。其他收益本期为482.95万元，占利润总额10.22%，同比大幅增长103.44%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -4,551.38元 | -0.01% | -100.20% |
| 公允价值变动收益 | 80.50万元 | 1.70% | 35.29% |
| 资产减值损失 | -150.97万元 | -3.20% | 32.97% |
| 营业外收入 | 1,240.00万元 | 26.25% | 48645.53% |
| 营业外支出 | 30.06万元 | 0.64% | 104.29% |
| 其他收益 | 482.95万元 | 10.22% | 103.44% |
| 信用减值损失 | 102.03万元 | 2.16% | 149.04% |
| 资产处置收益 | 0.00元 | - | -100.00% |
比率指标
1、盈利能力
华瓷股份的盈利能力当前总评分为3.4分，在其他家居用品行业内的排名为 10/26，综合盈利能力良好。其本期的净资产收益率为2.76，在行业中排名第4，销售净利率为16.0，在行业中排名第13。虽然净资产收益率在同行业中表现优秀但是销售净利率在同行业中表现一般，所以总的来说盈利能力表现良好。
2、成长能力
华瓷股份的成长能力当前总评分为1.5分，在其他家居用品行业内的排名为 20/26，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为13.69，在行业中排名第14，主营业务收入增长率为-20.84，在行业中排名第22。虽然总资产增长率在同行业中表现一般但是主营业务收入增长率在同行业中表现较差，所以总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
华瓷股份的运营能力当前总评分为3.5分，在其他家居用品行业内的排名为 8/26，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为2.33，在行业中排名第9，存货周转率为1.14，在行业中排名第5，总资产周转率为0.14，在行业中排名第10。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
华瓷股份的偿债能力当前总评分为3.4分，在其他家居用品行业内的排名为 8/26，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为3.92，在行业中排名第8，速动比率为3.35，在行业中排名第9。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
华瓷股份的现金流当前总评分为2.8分，在其他家居用品行业内的排名为 11/26，综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.09，在行业中排名第12，资产的经营现金流量回报率为0.01，在行业中排名第11。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，资产的经营现金流量回报率在同行业中表现一般，所以综合来看现金流表现一般。
净现金流由负转正
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