松发股份：资产负债率同比增加
松发股份2023年一季报解读
广东松发陶瓷股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陈建华”。公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用瓷供应商，主要产品包括家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶。2021年5月，经广东商标协会重点商标保护委员会严格评审，公司“松发”商标首批入选“广东省重点商标保护名录”。
2023年一季度，公司实现营业总收入3,737.55万元，同比下降25.30%。扣非净利润-2,227.69万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,737.55万元 | 5,003.25万元 | -25.30% |
| 营业成本 | 4,065.80万元 | 4,647.83万元 | -12.52% |
| 销售费用 | 552.26万元 | 611.91万元 | -9.75% |
| 管理费用 | 811.99万元 | 1,195.79万元 | -32.10% |
| 财务费用 | 391.51万元 | 430.01万元 | -8.95% |
| 研发费用 | 136.93万元 | 238.77万元 | -42.65% |
| 所得税费用 | 59.30万元 | 4.58万元 | 1193.91% |
2023年一季度主营业务利润为-2,327.71万元，去年同期为-2,249.58万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为811.99万元，同比大幅下降32.10%，不过（1）营业总收入本期为3,737.55万元，同比下降25.30%；（2）毛利率本期为-8.78%，同比大幅下降15.88%，导致主营业务利润亏损增大。
2、营业总收入同比降低25.30%，净利润基本持平
2023年一季度，松发股份营业总收入为3,737.55万元，去年同期为5,003.25万元，同比下降25.30%，净利润为-2,197.50万元，去年同期为-2,209.60万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 274.65万元 | 53132.01% | 信用减值损失 | -130.45万元 | -1324.80% |
| 主营业务利润 | -2,327.71万元 | -3.47% |
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现下降趋势，从1,655.96万元下降到-2,209.60万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现持平状态，从-2,209.60万元增长到-2,197.50万元。
资产负债率同比增加
2023年一季度，企业资产负债率为68.96%，同比增长15.79%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从35.80%增长至68.96%。
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为6.06亿元，同比下降21.13%，另外总负债本期为4.18亿元，同比基本持平。
净现金流较去年同期小幅下降
2023年一季度，松发股份净利润为-2,197.50万元，去年同期为-2,209.60万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2,269.02万元，去年同期为-2,009.88万元，较去年同期小幅下降12.89%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2,252.25万元，去年同期为-2,571.45万元，同比小幅增长12.41%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-450.93万元，去年同期为-121.06万元，同比大幅下降2.72倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为434.16万元，同比大幅下降36.40%，导致净现金流同比小幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为450.93万元，同比大幅增长2.57倍。
筹资活动现金流净额同比小幅增长的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降52.38%；
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