熵基科技：资产负债率同比大幅下降
熵基科技2023年一季报解读
熵基科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“车全宏”。公司的是一家专业提供智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公产品及解决方案的国家高新技术企业。公司主要产品包括门禁产品、人行通道、安检产品、车行通道、视频监控、智能锁、生物识别传感器、证卡产品、考勤产品、消费产品。
根据熵基科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收4.03亿元，同比小幅下降6.80%。扣非净利润3,028.12万元，同比增长17.26%。熵基科技2023年第一季度净利润3,751.68万元，业绩同比增长19.66%。本期经营活动产生的现金流净额为6,436.99万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低6.80%，净利润同比增加19.66%
2023年一季度，熵基科技营业总收入为4.03亿元，去年同期为4.32亿元，同比小幅下降6.80%，净利润为3,751.68万元，去年同期为3,135.30万元，同比增长19.66%。
尽管投资收益本期为197.59万元，同比大幅下降30.44%，然而（1）主营业务利润本期为3,659.09万元，同比增长18.23%；（2）其他收益本期为335.48万元，同比大幅增长41.52%，推动净利润同比增长。
净利润2021年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从2,356.16万元增长到3,751.68万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.03亿元 | 4.32亿元 | -6.80% |
| 营业成本 | 2.07亿元 | 2.46亿元 | -15.89% |
| 销售费用 | 8,977.31万元 | 8,224.48万元 | 9.15% |
| 管理费用 | 2,799.10万元 | 2,584.71万元 | 8.30% |
| 财务费用 | -846.11万元 | -143.58万元 | -489.28% |
| 研发费用 | 4,737.69万元 | 4,398.58万元 | 7.71% |
| 所得税费用 | 152.95万元 | 229.20万元 | -33.27% |
净现金流由负转正
2023年一季度，熵基科技净利润为3,751.68万元，去年同期为3,135.30万元，同比增长19.66%。净现金流为5,274.64万元，去年同期为-3,721.49万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为6,436.99万元，去年同期为-1,737.93万元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为870.43万元，去年同期为-1,184.91万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为4.59亿元，同比大幅增长22.08倍；
但是收回投资收到的现金本期为4.85亿元，同比大幅增长14.01倍。
资产负债率同比大幅下降
2023年一季度，企业资产负债率为14.80%，同比大幅下降15.14%。
资产负债率同比大幅下降的主要原因是总资产本期为36.75亿元，同比大幅增长79.17%，另外总负债本期为5.44亿元，同比小幅下降11.44%。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年第一季度熵基科技的净利润增长率为19.90%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为957.06%，而熵基科技的19.90%的净利润增长率低于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熵基科技 | -- | -- | -- | 32.81 | 19.9 |
| 中威电子 | -9.98 | -173.45 | -- | -- | -- |
| 同为股份 | -- | -- | -65.14 | -82.63 | 1894.21 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | -- | -- |
| 网力退 | 37.17 | -259.61 | -- | -- | -- |
2、销售净利润率高于同行业
2023年第一季度熵基科技的销售净利率为9.31%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为-267.36%，而熵基科技9.31%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熵基科技 | -- | -- | 5.52 | 7.24 | 9.31 |
| 中威电子 | 23.29 | -51.05 | -17.24 | -2.96 | -1.54 |
| 同为股份 | -7.43 | 5.65 | 1.42 | 0.3 | 4.27 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | -33.77 | -10.45 |
| 网力退 | 24.77 | -516.81 | -463.41 | -1319.26 | -1338.41 |
3、应收账款周转率高于行业均值
2023年第一季度熵基科技的应收账款周转率为1.04，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为0.41，而熵基科技1.04的应收账款周转率在同行业可比上市公司中处于较高水平。
应收账款周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熵基科技 | -- | -- | -- | 1.62 | 1.04 |
| 中威电子 | 0.19 | 0.06 | 0.09 | 0.06 | 0.1 |
| 同为股份 | 0.82 | 0.91 | 1.06 | 0.62 | 0.72 |
| 三未信安 | -- | -- | -- | -- | 0.12 |
| 网力退 | 0.12 | 0.03 | 0.05 | 0.03 | 0.07 |
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
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