合盛硅业：资产负债率同比大幅增加
合盛硅业2023年一季报解读
合盛硅业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗立国”。公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售。公司的主要产品包括工业硅及有机硅产品两大类，并有少量多晶硅产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入57.29亿元，同比小幅下降10.35%。扣非净利润9.60亿元，同比大幅下降53.12%。净利润9.96亿元，同比大幅下降51.47%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降49.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 57.29亿元 | 63.90亿元 | -10.35% |
| 营业成本 | 39.51亿元 | 33.54亿元 | 17.78% |
| 销售费用 | 808.68万元 | 672.87万元 | 20.18% |
| 管理费用 | 1.19亿元 | 8,408.55万元 | 41.87% |
| 财务费用 | 1.11亿元 | 5,198.05万元 | 113.98% |
| 研发费用 | 1.72亿元 | 2.93亿元 | -41.31% |
| 所得税费用 | 3.16亿元 | 4.51亿元 | -29.85% |
2023年一季度主营业务利润为12.60亿元，去年同期为24.96亿元，同比大幅下降49.54%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为57.29亿元，同比小幅下降10.35%；（2）毛利率本期为31.03%，同比大幅下降16.47%。
2、营业总收入同比小幅降低10.35%，净利润同比大幅降低51.47%
2023年一季度，合盛硅业营业总收入为57.29亿元，去年同期为63.90亿元，同比小幅下降10.35%，净利润为9.96亿元，去年同期为20.52亿元，同比大幅下降51.47%。
本期主营业务利润12.60亿元，同比大幅下降49.54%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从2.50亿元增长到20.52亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从20.52亿元下降到9.96亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，合盛硅业净利润为9.96亿元，去年同期为20.52亿元，同比大幅下降51.47%。净现金流为47.27亿元，去年同期为9.73亿元，同比大幅增长3.86倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-57.16亿元，去年同期为-17.55亿元，同比大幅下降2.26倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为117.08亿元，同比大幅增长4.44倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为36.91亿元，同比大幅增长4.82倍；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为70.45亿元，同比增长70.45亿元；（2）取得借款收到的现金本期为84.24亿元，同比大幅增长2.12倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、投资支付的现金本期为23.40亿元，同比大幅增长12.76倍。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为37.77亿元，同比大幅增长122.92%。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 174.98亿元 | 50.90% | 628.33% |
| 应付账款 | 65.95亿元 | 19.18% | 70.57% |
| 短期借款 | 41.68亿元 | 12.12% | 149.30% |
注：2017年11月2日发行1.8亿元的债券，于2020年11月3日到期，利率为6.8%。
2、资产负债率同比大幅增加17.57%
2023年一季度，企业资产负债率为51.78%，同比大幅增长17.57%。
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