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分析报告

经营活动现金流净额连续6年为负

中金黄金2023年一季报解读

中金黄金股份有限公司于2003年上市。公司生产是一家集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的黄金企业,有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品.公司的核心产品为黄金,其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。

根据中金黄金2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收133.47亿元,同比基本持平。扣非净利润5.43亿元,同比增长27.86%。中金黄金2023年第一季度净利润7.31亿元,业绩同比增长19.90%。

PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比增加19.90%

2023年一季度,中金黄金营业总收入为133.47亿元,去年同期为136.29亿元,同比基本持平,净利润为7.31亿元,去年同期为6.10亿元,同比增长19.90%。

尽管投资收益本期为2,763.32万元,同比大幅下降63.07%,然而(1)主营业务利润本期为8.16亿元,同比增长24.80%;(2)公允价值变动收益本期为4,052.51万元,去年同期为-148.79万元,同比大幅增长28.24倍,推动净利润同比增长。

净利润从2019年一季度到2020年一季度呈现下降趋势,从3.44亿元下降到2.20亿元,而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态,从2.20亿元增长到7.31亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 133.47亿元 136.29亿元 -2.07%
营业成本 117.01亿元 122.05亿元 -4.13%
销售费用 1,983.62万元 2,279.07万元 -12.96%
管理费用 3.96亿元 3.92亿元 1.07%
财务费用 8,337.67万元 9,831.00万元 -15.19%
研发费用 1.11亿元 8,396.30万元 32.68%
所得税费用 1.66亿元 1.38亿元 19.93%

PART 2
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比率指标

1、盈利能力

中金黄金的盈利能力当前总评分为4.0分,在黄金行业内的排名为 2/12,综合盈利能力良好。其本期的净资产收益率为2.25,在行业中排名第3,销售净利率为5.48,在行业中排名第2。不仅净资产收益率在同行业中表现良好,而且销售净利率在同行业中表现优秀,总的来说盈利能力表现良好。

2、成长能力

中金黄金的成长能力当前总评分为1.3分,在黄金行业内的排名为 10/12,综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-0.12,在行业中排名第9,主营业务收入增长率为-2.07,在行业中排名第9。不仅总资产增长率在同行业中表现不佳,而且主营业务收入增长率在同行业中表现不佳,总的来说成长能力表现不佳。

3、运营能力

中金黄金的运营能力当前总评分为3.5分,在黄金行业内的排名为 2/12,综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为91.96,在行业中排名第1,存货周转率为0.93,在行业中排名第7,总资产周转率为0.27,在行业中排名第3。其应收账款周转率在同行业中表现优秀,存货周转率在同行业中表现一般,总资产周转率在同行业中表现良好,所以综合来看运营能力表现良好。

4、偿债能力

中金黄金的偿债能力当前总评分为2.5分,在黄金行业内的排名为 7/12,综合偿债能力一般。其本期的流动比率为1.51,在行业中排名第6,速动比率为0.65,在行业中排名第6。其流动比率在同行业中表现一般,速动比率在同行业中表现一般,所以综合来看偿债能力表现一般。

5、现金流

中金黄金的现金流当前总评分为1.5分,在黄金行业内的排名为 9/12,综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.02,在行业中排名第9,资产的经营现金流量回报率为-0.01,在行业中排名第8。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳,而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳,总的来说现金流表现不佳。

PART 3
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同业比较情况

1、净利润增长率高于同行业

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