天阳科技：负债结构
天阳科技2023年一季报解读
天阳宏业科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“欧阳建平”。公司的主营业务可划分为软件开发、专业测试和运维服务三个业务板块。公司的主要产品有技术开发、技术服务、咨询服务和系统集成业务。
根据天阳科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收4.81亿元，同比小幅增长8.08%。扣非净利润2,716.45万元，扭亏为盈。天阳科技2023年第一季度净利润2,757.27万元，业绩同比大幅增长3.61倍。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长9.21倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.81亿元 | 4.45亿元 | 8.08% |
| 营业成本 | 3.40亿元 | 3.06亿元 | 11.33% |
| 销售费用 | 1,815.94万元 | 1,664.08万元 | 9.13% |
| 管理费用 | 3,087.87万元 | 3,564.19万元 | -13.36% |
| 财务费用 | 241.14万元 | 529.88万元 | -54.49% |
| 研发费用 | 5,936.99万元 | 7,626.76万元 | -22.16% |
| 所得税费用 | 132.28万元 | 115.40万元 | 14.63% |
2023年一季度主营业务利润为2,645.84万元，去年同期为259.20万元，同比大幅增长9.21倍。
虽然毛利率本期为29.25%，同比小幅下降2.06%，不过（1）营业总收入本期为4.81亿元，同比小幅增长8.08%；（2）研发费用本期为5,936.99万元，同比下降22.16%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比小幅增加8.08%，净利润同比大幅增加3.61倍
2023年一季度，天阳科技营业总收入为4.81亿元，去年同期为4.45亿元，同比小幅增长8.08%，净利润为2,757.27万元，去年同期为598.64万元，同比大幅增长3.61倍。
尽管投资收益本期为-218.67万元，去年同期为751.81万元，同比大幅下降129.09%，然而主营业务利润本期为2,645.84万元，同比大幅增长9.21倍，推动净利润同比大幅增长。
比率指标
1、盈利能力
天阳科技的盈利能力当前总评分为4.0分，在IT服务Ⅲ行业内的排名为 26/135，综合盈利能力良好。其本期的净资产收益率为1.07，在行业中排名第40，销售净利率为5.73，在行业中排名第17。不仅净资产收益率在同行业中表现良好，而且销售净利率在同行业中表现优秀，总的来说盈利能力表现良好。
2、成长能力
天阳科技的成长能力当前总评分为4.3分，在IT服务Ⅲ行业内的排名为 5/135，综合成长能力优秀。其本期的总资产增长率为30.45，在行业中排名第27，主营业务收入增长率为8.08，在行业中排名第11。不仅总资产增长率在同行业中表现良好，而且主营业务收入增长率在同行业中表现优秀，总的来说成长能力表现优秀。
3、运营能力
天阳科技的运营能力当前总评分为3.1分，在IT服务Ⅲ行业内的排名为 50/135，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为0.31，在行业中排名第92，存货周转率为1.24，在行业中排名第38，总资产周转率为0.13，在行业中排名第25。其应收账款周转率在同行业中表现不佳，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现优秀，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
天阳科技的偿债能力当前总评分为4.5分，在IT服务Ⅲ行业内的排名为 11/135，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为4.94，在行业中排名第12，速动比率为4.57，在行业中排名第14。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
天阳科技的现金流当前总评分为1.7分，在IT服务Ⅲ行业内的排名为 92/135，综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.28，在行业中排名第98，资产的经营现金流量回报率为-0.03，在行业中排名第81。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，总的来说现金流表现不佳。
净现金流由负转正
1、净利润同比增加3.61倍，净现金流同比大幅增加2.46倍
2023年一季度，天阳科技净利润为2,757.27万元，去年同期为598.64万元，同比大幅增长3.61倍。净现金流为9.09亿元，去年同期为-6.23亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为9.22亿元，同比大幅增长8.05倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为1.22亿元，去年同期为-4.35亿元，由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是收到其他与筹资活动有关的现金本期为9.67亿元，同比增长9.67亿元。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 307.58万元 | 2,762.96万元 | -2,455.38万元 |
| 2014年 | -2,768.08万元 | 3,942.20万元 | -6,710.28万元 |
| 2015年 | -3,655.34万元 | 4,986.73万元 | -8,642.07万元 |
| 2016年 | -4,776.70万元 | 4,063.73万元 | -8,840.42万元 |
| 2017年 | -1.52亿元 | 5,629.04万元 | -2.09亿元 |
| 2018年 | -4,486.87万元 | 9,193.95万元 | -1.37亿元 |
| 2019年 | -2,083.83万元 | 1.10亿元 | -1.31亿元 |
| 2020年 | -1.94亿元 | 1.33亿元 | -3.27亿元 |
| 2021年 | -2.31亿元 | 1.02亿元 | -3.33亿元 |
| 2022年 | -2.17亿元 | 5,853.64万元 | -2.76亿元 |
| 差额总计 | -16.79亿元 |
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