海康威视：经营活动现金流净额连续10年为负
海康威视2023年一季报解读
杭州海康威视数字技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商,业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务,构建开放合作生态,为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入162.01亿元，同比基本持平。扣非净利润15.54亿元，同比下降29.67%。净利润19.48亿元，同比下降19.35%。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降23.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 162.01亿元 | 165.22亿元 | -1.94% |
| 营业成本 | 88.84亿元 | 92.98亿元 | -4.45% |
| 销售费用 | 21.85亿元 | 19.74亿元 | 10.70% |
| 管理费用 | 6.03亿元 | 5.29亿元 | 13.92% |
| 财务费用 | -5,053.55万元 | 510.72万元 | -1089.49% |
| 研发费用 | 24.64亿元 | 20.68亿元 | 19.16% |
| 所得税费用 | 3.42亿元 | 4.50亿元 | -24.14% |
2023年一季度主营业务利润为19.53亿元，去年同期为25.43亿元，同比下降23.20%。
虽然毛利率本期为45.17%，同比小幅增长1.45%，不过（1）研发费用本期为24.64亿元，同比增长19.16%；（2）营业总收入本期为162.01亿元，同比下降1.94%；（3）销售费用本期为21.85亿元，同比小幅增长10.70%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低19.35%
2023年一季度，海康威视营业总收入为162.01亿元，去年同期为165.22亿元，同比基本持平，净利润为19.48亿元，去年同期为24.16亿元，同比下降19.35%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 19.53亿元 | -23.20% | 公允价值变动收益 | 7,696.24万元 | 308.18% |
| 所得税费用 | 3.42亿元 | -24.14% |
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现持平趋势，从15.18亿元增长到24.35亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从24.35亿元下降到19.48亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比降低19.35%，净现金流同比大幅降低3.45倍
2023年一季度，海康威视净利润为19.48亿元，去年同期为24.16亿元，同比下降19.35%。净现金流为-20.13亿元，去年同期为-4.52亿元，较去年同期大幅下降3.45倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-32.86亿元，去年同期为-39.05亿元，同比增长15.86%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为20.31亿元，同比大幅下降52.18%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为36.78亿元，同比大幅增长139.17%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为102.00万元，同比大幅下降99.97%；（2）偿还债务支付的现金本期为15.10亿元，同比大幅增长20.46倍。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-32.86亿元，经营活动现金流净额为负。自2013年以来经营活动现金流净额连续10年为负。
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