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赛伍技术:经营活动现金流连续9年低于净利润

赛伍技术2023年一季报解读

苏州赛伍应用技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“吴小平”。公司的主营业务是以粘合剂为核心的薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是光伏背板、封装胶膜、侧板绝缘膜、电芯壳体保护膜。

2023年一季度,公司实现营业总收入10.41亿元,同比小幅下降5.18%。扣非净利润3,042.59万元,同比大幅下降65.44%。净利润3,307.83万元,同比大幅下降62.62%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降91.30%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.41亿元 10.98亿元 -5.18%
营业成本 9.56亿元 9.40亿元 1.69%
销售费用 978.34万元 896.97万元 9.07%
管理费用 1,397.28万元 2,055.23万元 -32.01%
财务费用 930.02万元 1,358.17万元 -31.52%
研发费用 4,150.39万元 2,300.22万元 80.44%
所得税费用 -433.79万元 1,639.83万元 -126.45%

2023年一季度主营业务利润为787.30万元,去年同期为9,046.47万元,同比大幅下降91.30%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为10.41亿元,同比小幅下降5.18%;(2)研发费用本期为4,150.39万元,同比大幅增长80.44%;(3)毛利率本期为8.15%,同比大幅下降6.21%。

非主营业务中资产减值损失本期为3,128.51万元,占利润总额108.85%,同比大幅增长31.17倍。信用减值损失本期为-1,367.56万元,占利润总额47.58%,同比大幅下降2.23倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 36.78万元 1.28% -68.43%
公允价值变动收益 41.17万元 1.43% -56.79%
资产减值损失 3,128.51万元 108.85% 3116.63%
营业外收入 33.60万元 1.17% 3283.26%
营业外支出 71.14万元 2.48% -56.96%
其他收益 285.38万元 9.93% 54.23%
信用减值损失 -1,367.56万元 -47.58% -222.98%

2、营业总收入同比小幅降低5.18%,净利润同比大幅降低62.62%

2023年一季度,赛伍技术营业总收入为10.41亿元,去年同期为10.98亿元,同比小幅下降5.18%,净利润为3,307.83万元,去年同期为8,848.46万元,同比大幅下降62.62%。

尽管资产减值损失本期为3,128.51万元,同比大幅增长31.17倍,然而(1)主营业务利润本期为787.30万元,同比大幅下降91.30%;(2)信用减值损失本期为-1,367.56万元,去年同期为1,112.02万元,同比大幅下降2.23倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势,从4,196.02万元增长到5,031.21万元,而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态,从5,031.21万元下降到3,307.83万元。

PART 2
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比大幅降低62.62%,净现金流同比大幅增加30.28%

2023年一季度,赛伍技术净利润为3,307.83万元,去年同期为8,848.46万元,同比大幅下降62.62%。净现金流为-3.41亿元,去年同期为-4.89亿元,较去年同期大幅增长30.28%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3.19亿元,去年同期为-7,803.23万元,同比大幅下降3.09倍,但是(1)筹资活动产生的现金流净额本期为6,063.81万元,去年同期为-1.59亿元,由负转正;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-8,263.50万元,去年同期为-2.52亿元,同比大幅增长67.21%,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

1、取得借款收到的现金本期为2.51亿元,同比大幅增长79.46%。

2、偿还债务支付的现金本期为1.80亿元,同比大幅下降34.96%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为9,656.83万元,同比大幅下降35.62%;

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.10亿元,同比大幅下降62.19%。

2、经营活动现金流连续9年低于净利润

从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间固定资产从2014年6,437.13万元到2022年9.07亿元,增长8.42亿元。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2014年 -1,991.38万元 8,346.48万元 -1.03亿元
2015年 -3,643.36万元 1.60亿元 -1.97亿元
2016年 1.22亿元 2.02亿元 -7,994.41万元
2017年 8,145.09万元 2.17亿元 -1.35亿元
2018年 8,633.42万元 1.87亿元 -1.00亿元
2019年 1.55亿元 1.91亿元 -3,588.88万元
2020年 2,892.18万元 1.94亿元 -1.65亿元
2021年 -1.77亿元 1.70亿元 -3.48亿元
2022年 -7,965.66万元 1.71亿元 -2.50亿元
差额总计 -14.15亿元

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