翠微股份：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
翠微股份2023年一季报解读
北京翠微大厦股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“北京市海淀区国有资产监督管理委员会”。公司主要从事商业零售业务以及银行卡收单业务。公司的主要产品包括百货业务、租赁业务、超市业务、第三方支付。
2023年一季度，公司实现营业总收入10.00亿元，同比小幅增长4.56%。扣非净利润600.71万元，同比大幅下降90.16%。净利润1,941.09万元，同比大幅下降70.27%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.56%，净利润同比大幅降低70.27%
2023年一季度，翠微股份营业总收入为10.00亿元，去年同期为9.56亿元，同比小幅增长4.56%，净利润为1,941.09万元，去年同期为6,528.16万元，同比大幅下降70.27%。
尽管投资收益本期为1,929.73万元，同比大幅增长4.70倍，然而主营业务利润本期为592.92万元，同比大幅下降91.23%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从194.04万元增长到6,528.16万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从6,528.16万元下降到1,941.09万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.00亿元 | 9.56亿元 | 4.56% |
| 营业成本 | 7.35亿元 | 6.10亿元 | 20.41% |
| 销售费用 | 1.35亿元 | 1.48亿元 | -8.74% |
| 管理费用 | 6,305.19万元 | 7,037.12万元 | -10.40% |
| 财务费用 | 2,116.62万元 | 1,718.56万元 | 23.16% |
| 研发费用 | 1,987.36万元 | 2,452.02万元 | -18.95% |
| 所得税费用 | 669.98万元 | 1,135.09万元 | -40.98% |
非主营业务中投资收益本期为1,929.73万元，占利润总额73.91%，同比大幅增长4.70倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,929.73万元 | 73.91% | 469.95% |
| 公允价值变动收益 | -124.97万元 | -4.79% | -140.60% |
| 营业外收入 | 63.61万元 | 2.44% | 162.44% |
| 营业外支出 | 3.11万元 | 0.12% | 18.24% |
| 其他收益 | 156.74万元 | 6.00% | -12.78% |
| 信用减值损失 | -3.86万元 | -0.15% | -109.50% |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，翠微股份净利润为1,941.09万元，去年同期为6,528.16万元，同比大幅下降70.27%。净现金流为-3,455.60万元，去年同期为-2.70亿元，较去年同期大幅增长87.21%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为1,040.19万元，去年同期为-1.36亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-6,454.26万元，去年同期为-1.64亿元，同比大幅增长60.74%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,242.51万元，同比小幅下降3.23%。
发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 其他应付款 | 12.13亿元 | 35.76% | 43.67% |
| 应付债券 | 9.95亿元 | 29.34% | 0.12% |
| 应付账款 | 4.16亿元 | 12.25% | 32.50% |
| 短期借款 | 2.40亿元 | 7.08% | - |
注：2021年11月8日发行10亿元的债券，于2026年11月9日到期，利率为4%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.09 | 1.58 | 1.01 | 1.22 | 1.34 |
| 速动比率 | 1.02 | 1.43 | 0.93 | 1.14 | 1.28 |
| 现金比率(%) | 0.90 | 1.31 | 0.81 | 1.06 | 0.91 |
| 资产负债率(%) | 55.85 | 46.77 | 46.41 | 36.51 | 43.66 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 10.29 | 2.20 | 4.50 | 6.34 | 17.41 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.02 | -0.46 | -0.05 | -1.16 | -0.06 |
| 货币资金/短期债务 | 4.55 | 7.32 | 1.70 | 5.71 | 3.03 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.02，去年同期为-0.46，同比大幅增长104.35%；EBITDA利息保障倍数为10.29，去年同期为17.41，同比大幅下降-40.90%。
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