*ST全筑：高负债且资产负债率持续增加
*ST全筑2023年一季报解读
上海全筑控股集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“朱斌”。公司的主营业务为住宅全装修,此外还包括公共建筑装饰、家装施工、设计、家具和软装等；公司的主要业务有公装施工、家装施工、设计业务、家具业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.82亿元，同比大幅下降43.01%。扣非净利润-4,416.49万元，较去年同期亏损增大。净利润-4,496.27万元，较去年同期亏损增大。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降43.01%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，*ST全筑营业总收入为2.82亿元，去年同期为4.95亿元，同比大幅下降43.01%，净利润为-4,496.27万元，去年同期为-1,273.60万元，较去年同期亏损增大。
尽管信用减值损失本期为1,618.30万元，同比大幅增长2.24倍，然而（1）资产减值损失本期为-2,518.42万元，去年同期为2,091.36万元，同比大幅下降2.20倍；（2）主营业务利润本期为-5,579.58万元，去年同期为-3,867.31万元，较去年同期亏损增大，导致净利润亏损增大。
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从4,542.38万元下降到-4,496.27万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.82亿元 | 4.95亿元 | -43.01% |
| 营业成本 | 2.68亿元 | 4.58亿元 | -41.37% |
| 销售费用 | 844.14万元 | 882.53万元 | -4.35% |
| 管理费用 | 3,888.64万元 | 4,112.14万元 | -5.44% |
| 财务费用 | 1,675.76万元 | 1,579.01万元 | 6.13% |
| 研发费用 | 522.22万元 | 928.13万元 | -43.73% |
| 所得税费用 | 33.44万元 | 783.15万元 | -95.73% |
2023年一季度主营业务利润为-5,579.58万元，去年同期为-3,867.31万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.82亿元，同比大幅下降43.01%；（2）毛利率本期为4.90%，同比大幅下降2.67%。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅降低92.92%
2023年一季度，*ST全筑净利润为-4,496.27万元，去年同期为-1,273.60万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-5,893.99万元，去年同期为-3,055.16万元，较去年同期大幅下降92.92%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-3,761.36万元，去年同期为-4,815.39万元，同比增长21.89%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-457.08万元，去年同期为2,292.83万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1,675.54万元，去年同期为-532.60万元，同比大幅下降2.15倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为434.57万元，同比大幅下降64.89%；
但是投资支付的现金本期为7,900.00万元，同比大幅增长78.47%。
筹资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为5,476.90万元，同比大幅下降53.98%；
但是偿还债务支付的现金本期为5,131.39万元，同比大幅下降60.15%。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-1,675.54万元，经营活动现金流净额为负。自2013年以来经营活动现金流净额连续10年为负。
高负债且资产负债率持续增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 39.00亿元 | 66.08% | -4.87% |
| 短期借款 | 8.97亿元 | 15.19% | 12.34% |
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