楚天龙：经营活动现金流净额连续4年为负
楚天龙2023年一季报解读
楚天龙股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为智能卡的设计、研发、生产、销售和服务。公司主要产品为智能卡、智能终端、软件及服务。
根据楚天龙2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收3.26亿元，同比增长24.03%。扣非净利润4,115.75万元，同比小幅增长4.83%。楚天龙2023年第一季度净利润4,318.34万元，业绩同比小幅增长6.39%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加24.03%，净利润同比小幅增加6.39%
2023年一季度，楚天龙营业总收入为3.26亿元，去年同期为2.63亿元，同比增长24.03%，净利润为4,318.34万元，去年同期为4,058.95万元，同比小幅增长6.39%。
尽管主营业务利润本期为3,782.50万元，同比下降29.82%，然而（1）其他收益本期为1,201.25万元，同比大幅增长6.48倍；（2）信用减值损失本期为-258.84万元，去年同期为-908.41万元，同比大幅增长71.51%，推动净利润同比小幅增长。
净利润2020年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从1,158.17万元增长到4,318.34万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.26亿元 | 2.63亿元 | 24.03% |
| 营业成本 | 2.17亿元 | 1.46亿元 | 48.56% |
| 销售费用 | 2,641.26万元 | 2,463.11万元 | 7.23% |
| 管理费用 | 1,839.38万元 | 1,819.98万元 | 1.07% |
| 财务费用 | -153.73万元 | -236.34万元 | 34.95% |
| 研发费用 | 2,538.02万元 | 2,017.19万元 | 25.82% |
| 所得税费用 | 399.45万元 | 192.53万元 | 107.48% |
非主营业务中其他收益本期为1,201.25万元，占利润总额25.46%，同比大幅增长6.48倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 317.73万元 | 6.74% | 42.24% |
| 公允价值变动收益 | -124.22万元 | -2.63% | - |
| 资产减值损失 | -182.94万元 | -3.88% | 56.53% |
| 营业外支出 | 17.69万元 | 0.38% | -90.85% |
| 其他收益 | 1,201.25万元 | 25.46% | 648.43% |
| 信用减值损失 | -258.84万元 | -5.49% | 71.51% |
比率指标
1、盈利能力
楚天龙的盈利能力当前总评分为3.0分，在通信终端及配件行业内的排名为 12/28，综合盈利能力良好。其本期的净资产收益率为2.77，在行业中排名第10，销售净利率为13.24，在行业中排名第12。不仅净资产收益率在同行业中表现良好，而且销售净利率在同行业中表现一般，总的来说盈利能力表现良好。
2、成长能力
楚天龙的成长能力当前总评分为2.8分，在通信终端及配件行业内的排名为 12/28，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为14.75，在行业中排名第18，主营业务收入增长率为24.03，在行业中排名第7。虽然总资产增长率在同行业中表现不佳但是主营业务收入增长率在同行业中表现良好，所以总的来说成长能力表现一般。
3、运营能力
楚天龙的运营能力当前总评分为2.1分，在通信终端及配件行业内的排名为 19/28，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.38，在行业中排名第24，存货周转率为0.66，在行业中排名第13，总资产周转率为0.14，在行业中排名第11。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现一般，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
楚天龙的偿债能力当前总评分为3.2分，在通信终端及配件行业内的排名为 10/28，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为2.71，在行业中排名第10，速动比率为2.27，在行业中排名第10。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅增加6.39%，净现金流同比大幅增加182.78%
2023年一季度，楚天龙净利润为4,318.34万元，去年同期为4,058.95万元，同比小幅增长6.39%。净现金流为2.36亿元，去年同期为-2.86亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-527.92万元，去年同期为-2.79亿元，同比大幅增长98.11%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为2.44亿元，去年同期为-387.44万元，由负转正。
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