移为通信：经营活动现金流连续10年低于净利润
移为通信2023年一季报解读
上海移为通信技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“廖荣华”。公司的主营业务为物联网终端设备研发、销售业务。公司的主要产品有车载信息智能终端、资产管理信息智能终端、个人安全智能终端、动物溯源管理产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.76亿元，同比下降16.01%。扣非净利润1,562.44万元，同比小幅下降11.68%。本期经营活动产生的现金流净额为8,370.47万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降16.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.76亿元 | 2.10亿元 | -16.01% |
| 营业成本 | 1.05亿元 | 1.45亿元 | -27.79% |
| 销售费用 | 1,386.36万元 | 1,015.73万元 | 36.49% |
| 管理费用 | 1,119.45万元 | 920.73万元 | 21.58% |
| 财务费用 | 474.09万元 | 144.77万元 | 227.47% |
| 研发费用 | 2,566.14万元 | 2,518.33万元 | 1.90% |
| 所得税费用 | 32.48万元 | 35.38万元 | -8.22% |
2023年一季度主营业务利润为1,449.66万元，去年同期为1,735.35万元，同比下降16.46%。
虽然毛利率本期为40.39%，同比大幅增长9.72%，不过营业总收入本期为1.76亿元，同比下降16.01%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中公允价值变动收益本期为284.02万元，占利润总额14.43%，同比大幅增长117.15%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 10.37万元 | 0.53% | 228.53% |
| 公允价值变动收益 | 284.02万元 | 14.43% | 117.15% |
| 营业外收入 | 90.87万元 | 4.62% | 31643.05% |
| 营业外支出 | 117.96元 | - | -90.57% |
| 其他收益 | 49.19万元 | 2.50% | -51.58% |
| 信用减值损失 | 84.11万元 | 4.27% | 376.42% |
2、营业总收入同比降低16.01%，净利润基本持平
2023年一季度，移为通信营业总收入为1.76亿元，去年同期为2.10亿元，同比下降16.01%，净利润为1,935.73万元，去年同期为1,894.00万元，同比基本持平。
尽管主营业务利润本期为1,449.66万元，同比下降16.46%，然而（1）公允价值变动收益本期为284.02万元，同比大幅增长117.15%；（2）信用减值损失本期为84.11万元，去年同期为-30.43万元，同比大幅增长3.76倍；（3）营业外利润本期为90.86万元，同比大幅增长562.66倍，推动净利润同比基本持平。
净利润从2015年一季度到2017年一季度呈现持平趋势，从1,186.18万元增长到1,728.24万元，而2017年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从1,728.24万元增长到1,935.73万元。
净现金流由负转正
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加2.04倍
2023年一季度，移为通信净利润为1,935.73万元，去年同期为1,894.00万元，同比基本持平。净现金流为1.84亿元，去年同期为-1.76亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为8,370.47万元，去年同期为-2.06亿元，由负转正。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间存货从2013年1,027.42万元到2022年6.13亿元，增长6.02亿元。
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