振东制药：主营业务利润亏损增大
振东制药2023年一季报解读
山西振东制药股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李安平”。公司肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。
2023年一季度，公司实现营业总收入9.51亿元，同比小幅增长7.04%。扣非净利润-1,766.08万元，由盈转亏。净利润-90.21万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.22亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.51亿元 | 8.89亿元 | 7.04% |
| 营业成本 | 5.04亿元 | 4.59亿元 | 9.97% |
| 销售费用 | 3.66亿元 | 3.27亿元 | 11.94% |
| 管理费用 | 4,997.09万元 | 5,348.78万元 | -6.58% |
| 财务费用 | -97.24万元 | 270.32万元 | -135.97% |
| 研发费用 | 4,888.56万元 | 5,188.82万元 | -5.79% |
| 所得税费用 | 834.42万元 | 1,023.66万元 | -18.49% |
2023年一季度主营业务利润为-2,636.97万元，去年同期为-1,220.08万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为9.51亿元，同比小幅增长7.04%，不过（1）销售费用本期为3.66亿元，同比小幅增长11.94%；（2）毛利率本期为46.99%，同比下降1.41%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中其他收益本期为2,156.94万元，占利润总额2.90倍，同比大幅下降32.98%。投资收益本期为978.28万元，占利润总额131.45%，同比大幅增长182.19%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 978.28万元 | 131.45% | 182.19% |
| 公允价值变动收益 | 395.39万元 | 53.13% | 1326.34% |
| 资产减值损失 | 7,792.54元 | 0.11% | 105.53% |
| 营业外收入 | 53.73万元 | 7.22% | 193.50% |
| 营业外支出 | 39.94万元 | 5.37% | 101.33% |
| 其他收益 | 2,156.94万元 | 289.83% | -32.98% |
| 信用减值损失 | -172.34万元 | -23.16% | 68.78% |
| 资产处置收益 | 8.34万元 | 1.12% | 159.15% |
2、营业总收入同比小幅增加7.04%，净利润由盈转亏
2023年一季度，振东制药营业总收入为9.51亿元，去年同期为8.89亿元，同比小幅增长7.04%，净利润为-90.21万元，去年同期为781.47万元，由盈转亏。
尽管投资收益本期为978.28万元，同比大幅增长182.19%，然而（1）主营业务利润本期为-2,636.97万元，去年同期为-1,220.08万元，较去年同期亏损增大；（2）其他收益本期为2,156.94万元，同比大幅下降32.98%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从4,951.34万元增长到9,505.55万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从9,505.55万元下降到-90.21万元。
净现金流由负转正
2023年一季度，振东制药净利润为-90.21万元，去年同期为781.47万元，由盈转亏。净现金流为2,618.01万元，去年同期为-4.64亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2.22亿元，去年同期为7,133.96万元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为3.59亿元，去年同期为-5.13亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为21.05亿元，同比大幅下降65.35%；
但是投资支付的现金本期为17.58亿元，同比大幅下降73.32%。
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