科顺股份：经营活动现金流净额连续5年为负
科顺股份2023年一季报解读
科顺防水科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“陈伟忠”。公司专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务，主导产品为防水卷材、防水涂料等新型建筑防水材料。
2023年一季度，公司实现营业总收入18.66亿元，同比小幅增长7.59%。扣非净利润4,088.34万元，同比大幅下降50.20%。净利润5,784.32万元，同比大幅下降41.60%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加7.59%，净利润同比大幅降低41.60%
2023年一季度，科顺股份营业总收入为18.66亿元，去年同期为17.35亿元，同比小幅增长7.59%，净利润为5,784.32万元，去年同期为9,904.90万元，同比大幅下降41.60%。
尽管信用减值损失本期为-3,197.83万元，去年同期为-4,530.57万元，同比增长29.42%，然而主营业务利润本期为8,996.31万元，同比大幅下降41.62%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从4,195.84万元增长到1.67亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.67亿元下降到5,784.32万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.66亿元 | 17.35亿元 | 7.59% |
| 营业成本 | 14.63亿元 | 12.88亿元 | 13.61% |
| 销售费用 | 1.32亿元 | 1.27亿元 | 3.76% |
| 管理费用 | 8,596.25万元 | 8,582.24万元 | 0.16% |
| 财务费用 | 1,899.99万元 | 1,763.54万元 | 7.74% |
| 研发费用 | 6,651.00万元 | 5,291.03万元 | 25.70% |
| 所得税费用 | 1,048.96万元 | 1,935.85万元 | -45.81% |
非主营业务中信用减值损失本期为-3,197.83万元，占利润总额46.80%，同比增长29.42%。其他收益本期为810.03万元，占利润总额11.85%，同比小幅增长9.20%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 473.24万元 | 6.93% | 99.87% |
| 公允价值变动收益 | 30.41万元 | 0.45% | 158.48% |
| 资产减值损失 | -369.50万元 | -5.41% | -192.83% |
| 营业外收入 | 164.45万元 | 2.41% | -20.63% |
| 营业外支出 | 28.13万元 | 0.41% | -15.59% |
| 其他收益 | 810.03万元 | 11.85% | 9.20% |
| 信用减值损失 | -3,197.83万元 | -46.80% | 29.42% |
| 资产处置收益 | -45.68万元 | -0.67% | -294.89% |
净现金流同比增长
1、净利润同比大幅降低41.60%，净现金流同比增加19.60%
2023年一季度，科顺股份净利润为5,784.32万元，去年同期为9,904.90万元，同比大幅下降41.60%。净现金流为-5.02亿元，去年同期为-6.24亿元，较去年同期增长19.60%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2.72亿元，同比大幅下降46.94%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-6.57亿元，去年同期为-10.98亿元，同比大幅增长40.15%，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为2.36亿元，同比大幅增长115.73%。
2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,320.49万元，同比增长6,320.49万元。
3、收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.08亿元，同比下降18.69%。
2、经营活动现金流净额连续5年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-6.57亿元，经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。
发行21.98亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 19.80亿元 | 26.86% | 43.73% |
| 应付票据 | 17.42亿元 | 23.63% | -16.28% |
| 短期借款 | 11.89亿元 | 16.13% | 4.74% |
| 长期借款 | 8.40亿元 | 11.40% | 0.17% |
| 一年内到期的非流动负债 | 5.78亿元 | 7.84% | 330.95% |
注：2023年8月4日发行21.98亿元的债券，于2029年8月4日到期，利率为--%。
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