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分析报告

净现金流同比大幅下降

中国移动2023年一季报解读

中国移动有限公司于2022年上市。公司的主营业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务,数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务,以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。

2023年一季度,公司实现营业总收入2,507.46亿元,同比小幅增长10.31%。扣非净利润240.74亿元,同比基本持平。净利润280.83亿元,同比小幅增长9.46%。本期经营活动产生的现金流净额为752.05亿元,营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,507.46亿元 2,273.20亿元 10.31%
营业成本 1,894.17亿元 1,726.93亿元 9.68%
销售费用 131.56亿元 115.92亿元 13.49%
管理费用 128.64亿元 121.35亿元 6.01%
财务费用 -3.28亿元 -25.11亿元 86.94%
研发费用 28.14亿元 23.39亿元 20.31%
所得税费用 84.21亿元 79.86亿元 5.45%

2023年一季度主营业务利润为322.45亿元,去年同期为305.49亿元,同比小幅增长5.55%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2,507.46亿元,同比小幅增长10.31%;(2)毛利率本期为24.46%,同比增长0.43%。

PART 2
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净现金流同比大幅下降

2023年一季度,中国移动净利润为280.83亿元,去年同期为256.56亿元,同比小幅增长9.46%。净现金流为267.65亿元,去年同期为392.26亿元,同比大幅下降31.77%。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-147.19亿元,去年同期为-181.27亿元,同比增长18.80%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-337.21亿元,去年同期为-204.17亿元,同比大幅下降65.16%,导致净现金流同比大幅下降。

投资活动现金流净额同比大幅下降原因是:


投资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 投资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
收回投资收到的现金 27.38亿元 -93.91% 支付的其他与投资活动有关的现金 459.59亿元 -27.25%
投资支付的现金 176.90亿元 -48.58%

筹资活动现金流净额同比增长的原因是:

虽然吸收投资所收到的现金本期为2.47亿元,同比大幅下降92.41%;

但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为149.54亿元,同比下降29.98%。

PART 3
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同业比较情况

1、资产负债率低于行业均值

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