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东鹏饮料(605499)2022年年报解读:东鹏特收入的增长推动公司营收的增长,资产负债率同比增加

东鹏饮料(集团)股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“林木勤”。公司主营业务为饮料的研发、生产和销售,主要产品包括东鹏特饮、东鹏大咖、东鹏补水啦、包装饮用水,其中东鹏特饮是公司的主导产品。

根据东鹏饮料2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收85.05亿元,同比增长21.89%。扣非净利润13.52亿元,同比增长24.69%。东鹏饮料2022年年度净利润14.40亿元,业绩同比增长20.75%。

PART 1
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东鹏特收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为饮料行业,其中东鹏特饮为第一大收入来源,占比96.08%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
饮料行业 84.91亿元 99.83% 42.28%
其他业务 1,405.72万元 0.17% 72.23%
分产品 营业收入 占比 毛利率
东鹏特饮 81.72亿元 96.08% 43.26%
其他饮料 3.19亿元 3.75% 17.07%
其他业务 1,405.72万元 0.17% 72.23%
分地区 营业收入 占比 毛利率
广东区域 33.54亿元 39.43% 43.96%
华中区域 10.54亿元 12.39% 41.84%
华东区域 10.22亿元 12.01% 41.13%
广西区域 8.95亿元 10.52% 41.51%
直营 7.35亿元 8.64% 39.42%
其他业务 14.46亿元 17.01% -

2、东鹏特收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收85.05亿元,与去年同期的69.78亿元相比,增长了21.89%,主要是因为东鹏特本期营收81.72亿元,去年同期为65.92亿元,同比增长了23.98%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
东鹏特 81.72亿元 65.92亿元 23.98%
其他饮料 3.19亿元 3.72亿元 -14.23%
其他业务 1,405.72万元 1,397.50万元 0.59%
合计 85.05亿元 69.78亿元 21.89%

3、东鹏特毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的44.37%,同比小幅下降到了今年的42.33%,主要是因为东鹏特本期毛利率43.26%,去年同期为46.16%,同比小幅下降了2.9%。

4、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的89.28%。2022年经销营收75.81亿元,相较于去年增长22.83%,同期毛利率为42.65%,同比减少1.58个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 85.05亿元 69.78亿元 21.89%
营业成本 49.05亿元 38.82亿元 26.38%
销售费用 14.49亿元 13.68亿元 5.91%
管理费用 2.56亿元 2.52亿元 1.54%
财务费用 4,103.95万元 -1,139.40万元 460.19%
研发费用 4,375.48万元 4,279.90万元 2.23%
所得税费用 3.95亿元 3.21亿元 23.38%

2022年主营业务利润为17.18亿元,去年同期为13.68亿元,同比增长25.56%。

虽然毛利率本期为42.33%,同比小幅下降2.04%,不过营业总收入本期为85.05亿元,同比增长21.89%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产22.36%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,东鹏饮料用于金融投资的资产为26.54亿元,占总资产的22.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,356.08万元,占净利润14.41亿元的3.72%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 20.37亿元
银行理财产品 18.59亿元
减:列示于一年内到期的其他非流动金融资产 -16.05亿元
其他 3.63亿元
合计 26.54亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置其他非流动金融资产取得投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,654.77万元
投资收益 处置其他非流动金融资产取得投资收益 2,422.53万元
公允价值变动收益 私募股权基金公允价值变动收益 -1,733.09万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 3,296.33万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -284.46万元
合计 5,356.08万元

PART 4
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净现金流由负转正

2022年,东鹏饮料净利润为14.41亿元,去年同期为11.93亿元,同比增长20.75%。净现金流为4.55亿元,去年同期为-1.80亿元,由负转正。

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