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香飘飘(603711)2022年年报解读:冲泡类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净现金流同比大幅下降
香飘飘食品股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“蒋建琪”。公司主营业务为奶茶产品的研发、生产和销售,主要产品为“香飘飘”经典系列、好料系列、牛乳茶系列、“MECO”果汁茶、“香飘飘”瓶装牛乳茶、“兰芳园”液体饮料。
根据香飘飘2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收31.28亿元,同比小幅下降9.76%。扣非净利润1.74亿元,同比大幅增长42.05%。香飘飘2022年年度净利润2.14亿元,业绩同比小幅下降3.86%。本期经营活动产生的现金流净额为7.86亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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冲泡类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为奶茶行业,主要产品包括冲泡类和即饮类两项,其中冲泡类占比78.50%,即饮类占比20.41%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
奶茶行业 | 30.94亿元 | 98.92% | 34.67% |
其他业务 | 3,392.03万元 | 1.08% | -45.80% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
冲泡类 | 24.55亿元 | 78.5% | 40.65% |
即饮类 | 6.38亿元 | 20.41% | 11.68% |
其他业务 | 3,392.03万元 | 1.08% | -45.80% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 13.58亿元 | 43.41% | 37.70% |
华中 | 4.63亿元 | 14.79% | 32.69% |
西南 | 4.19亿元 | 13.4% | 34.12% |
西北 | 2.70亿元 | 8.63% | 38.16% |
电商 | 2.34亿元 | 7.47% | 32.54% |
其他业务 | 3.85亿元 | 12.3% | - |
2、冲泡类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收31.28亿元,与去年同期的34.66亿元相比,小幅下降了9.76%,主要是因为冲泡类本期营收24.55亿元,去年同期为27.76亿元,同比小幅下降了11.55%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
冲泡类 | 24.55亿元 | 27.76亿元 | -11.55% |
即饮类 | 6.38亿元 | 6.43亿元 | -0.69% |
其他业务 | 3,392.03万元 | 4,728.67万元 | -28.27% |
合计 | 31.28亿元 | 34.66亿元 | -9.76% |
3、主要发展经销商模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销商,占主营业务收入的91.03%。2022年经销商营收28.17亿元,相较于去年下降9.57%,同期毛利率为34.77%,同比减少0.35个百分点。
PART 2
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政府补助增加了归母净利润的收益
香飘飘2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,985.08万元,占归母净利润的18.63%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 4,304.89万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益 | 1,352.68万元 |
其他 | -1,672.48万元 |
合计 | 3,985.08万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额4,304.89万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 3,665.98万元 |
其他 | 693.48万元 |
小计 | 4,359.45万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
企业扶持基金 | 2,095.46万元 |
一企一策财政补助 | 950.60万元 |
(2)本期共收到政府补助4,186.76万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 3,665.98万元 |
其他 | 520.79万元 |
小计 | 4,186.76万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下7,223.76万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
成都海峡科技园重大项目基础设施配套奖励 | 2,140.97万元 |
新建液体奶茶和整体搬迁建设固体奶茶扶持补助 | 1,638.27万元 |
江门项目扶持基金 | 1,098.85万元 |
年产10.36万吨液体奶茶建设项目 | 663.58万元 |
2019年度湖州市工业发展专项资金(第四批) | 422.19万元 |
扣非净利润趋势
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