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勘设股份(603458)2022年年报解读:工程承包收入的大幅下降导致公司营收的下降,应收账款减值风险高

贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司于2017年上市。公司主营业务为工程咨询与工程承包业务,覆盖公路、市政、建筑、水运、环保等行业,主要提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务。

根据勘设股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收21.56亿元,同比下降29.08%。扣非净利润9,773.52万元,同比大幅下降68.60%。勘设股份2022年年度净利润1.72亿元,业绩同比大幅下降50.41%。本期经营活动产生的现金流净额为2.16亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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工程承包收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为公路,占比高达63.91%,主要产品包括工程咨询和工程承包两项,其中工程咨询占比72.32%,工程承包占比25.53%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
公路 13.78亿元 63.91% 45.01%
建筑 5.39亿元 24.99% 19.84%
水运及其他 1.27亿元 5.89% -9.95%
市政 1.02亿元 4.74% 7.57%
其他业务 1,023.05万元 0.47% 63.98%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工程咨询 15.59亿元 72.32% 39.11%
工程承包 5.50亿元 25.53% 18.55%
产品销售 3,607.20万元 1.67% 28.32%
其他业务 1,023.05万元 0.47% 63.98%
分地区 营业收入 占比 毛利率
省内 15.55亿元 72.12% 34.65%
省外 5.91亿元 27.41% 31.05%
其他业务 1,023.05万元 0.47% 63.98%

2、工程承包收入的大幅下降导致公司营收的下降

2022年公司营收21.56亿元,与去年同期的30.39亿元相比,下降了29.08%,主要是因为工程承包本期营收5.50亿元,去年同期为13.05亿元,同比大幅下降了57.83%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工程咨询 15.59亿元 15.95亿元 -2.23%
工程承包 5.50亿元 13.05亿元 -57.83%
产品销售 3,607.20万元 1.27亿元 -71.62%
其他业务 1,023.05万元 1,265.34万元 -19.15%
合计 21.56亿元 30.39亿元 -29.08%

3、工程咨询毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的36.63%,同比小幅下降到了今年的33.8%,主要是因为工程咨询本期毛利率39.11%,去年同期为42.23%,同比小幅下降了7.39%。

4、工程承包毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年工程咨询毛利率呈下降趋势,从2020年的49.09%,下降到2022年的39.11%,2020-2022年工程承包毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的35.20%,大幅下降到2022年的18.55%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降49.59%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 21.56亿元 30.39亿元 -29.08%
营业成本 14.27亿元 19.26亿元 -25.91%
销售费用 4,996.50万元 5,570.05万元 -10.30%
管理费用 1.90亿元 2.26亿元 -16.03%
财务费用 7,170.22万元 7,652.55万元 -6.30%
研发费用 6,794.49万元 6,137.99万元 10.70%
所得税费用 2,244.38万元 6,922.20万元 -67.58%

2022年主营业务利润为3.37亿元,去年同期为6.68亿元,同比大幅下降49.59%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为21.56亿元,同比下降29.08%;(2)毛利率本期为33.80%,同比小幅下降2.83%。

非主营业务中信用减值损失本期为-1.46亿元,占利润总额72.38%,同比增长28.03%。资产减值损失本期为-3,188.30万元,占利润总额15.76%,同比大幅增长65.34%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,458.00万元 7.21% -48.48%
公允价值变动收益 1,210.51万元 5.99% 674.71%
资产减值损失 -3,188.30万元 -15.76% 65.34%
营业外收入 44.86万元 0.22% 0.61%
营业外支出 107.14万元 0.53% -26.83%
其他收益 1,723.78万元 8.52% 21.22%
信用减值损失 -1.46亿元 -72.38% 28.03%
资产处置收益 43.07万元 0.21% 186.98%

2、营业总收入同比降低29.08%,净利润同比大幅降低48.04%

2022年,勘设股份营业总收入为21.56亿元,去年同期为30.39亿元,同比下降29.08%,净利润为1.80亿元,去年同期为3.46亿元,同比大幅下降48.04%。

净利润同比大幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 3.37亿元 -49.59% 资产减值损失 -3,188.30万元 65.34%
信用减值损失 -1.46亿元 28.03%

净利润从2015年到2020年呈现上升趋势,从1.07亿元增长到5.17亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从5.17亿元下降到1.80亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降48.04%,净现金流同比大幅降低143.44%

2022年,勘设股份净利润为1.80亿元,去年同期为3.46亿元,同比大幅下降48.04%。净现金流为-1.33亿元,去年同期为3.05亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-3.01亿元,去年同期为485.61万元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-4,812.32万元,去年同期为1.60亿元,由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为871.14万元,同比大幅下降92.13%;

但是取得借款收到的现金本期为15.05亿元,同比下降22.25%。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为5.35亿元,同比增长20.22%;

但是投资支付的现金本期为5.42亿元,同比大幅增长107.54%。

2、经营活动现金流同比大幅增长54.64%

本期经营活动现金流净额为2.16亿元,同比大幅增长54.64%。

经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
经营性应收项目增加 1.91亿元 8.31亿元 经营性应付项目增加 2,228.54万元 1.72亿元
净利润 1.80亿元 3.51亿元

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

勘设股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,421.85万元,占归母净利润的37.75%。

PART 5
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较多的对外股权投资

在2022年年报告期末,勘设股份用于对外股权投资的资产为4.61亿元,占总资产的6.15%。对外股权投资所产生的收益为916.16万元,占净利润1.8亿元的5.09%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
贵阳市裕丰农业发展有限责任公司 2.7亿元 -8.23万元
贵州省水利水电勘测设计研究院有限公司 1.16亿元 600.58万元
其他 7,577.9万元 323.8万元
合计 4.61亿元 916.16万元

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