太平鸟(603877)2022年年报解读：主营业务利润同比大幅下降
宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司于2017年上市。公司是一家以顾客为中心的时尚品牌零售公司，致力于成为中国青年的首选时尚品牌。公司的主要产品有：厚外套、薄外套、衬衫、裙装类、T恤、毛线衫、裤类、配饰。
根据太平鸟2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收86.02亿元，同比下降21.24%。扣非净利润-2,573.61万元，由盈转亏。太平鸟2022年年度净利润1.85亿元，业绩同比大幅下降72.60%。
主营业务构成
公司的主要业务为服饰运营，占比高达99.15%，主要产品包括裤类、裤类、薄外套、裙装类四项，厚外套占比26.89%，裤类占比17.68%，薄外套占比15.76%，裙装类占比11.94%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服饰运营 | 85.28亿元 | 99.15% | 48.70% |
| 其他业务 | 5,520.90万元 | 0.64% | - |
| 服饰制造及其他 | 1,815.03万元 | 0.21% | -0.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 厚外套 | 23.13亿元 | 26.89% | 47.52% |
| 裤类 | 15.21亿元 | 17.68% | 51.69% |
| 薄外套 | 13.56亿元 | 15.76% | 48.89% |
| 裙装类 | 10.27亿元 | 11.94% | 48.81% |
| T恤 | 8.73亿元 | 10.15% | 53.89% |
| 其他业务 | 15.11亿元 | 17.58% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 33.05亿元 | 38.42% | 47.82% |
| 华北 | 17.36亿元 | 20.18% | 48.98% |
| 华中 | 14.86亿元 | 17.27% | 49.52% |
| 西南 | 5.81亿元 | 6.75% | 48.69% |
| 东北 | 5.74亿元 | 6.68% | 48.74% |
| 其他业务 | 9.21亿元 | 10.7% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降87.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 86.02亿元 | 109.21亿元 | -21.24% |
| 营业成本 | 44.54亿元 | 51.40亿元 | -13.36% |
| 销售费用 | 31.66亿元 | 39.49亿元 | -19.81% |
| 管理费用 | 6.26亿元 | 7.09亿元 | -11.68% |
| 财务费用 | 6,898.16万元 | 6,799.72万元 | 1.45% |
| 研发费用 | 1.18亿元 | 1.52亿元 | -22.29% |
| 所得税费用 | 7,730.13万元 | 2.73亿元 | -71.65% |
2022年主营业务利润为1.10亿元，去年同期为8.44亿元，同比大幅下降87.01%。
虽然销售费用本期为31.66亿元，同比下降19.81%，不过（1）营业总收入本期为86.02亿元，同比下降21.24%；（2）毛利率本期为48.22%，同比小幅下降4.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为2.30亿元，占利润总额88.05%，同比小幅增长12.66%。资产减值损失本期为-1.20亿元，占利润总额45.72%，同比增长0.73%。投资收益本期为4,049.28万元，占利润总额15.48%，同比小幅增长5.56%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,049.28万元 | 15.48% | 5.56% |
| 公允价值变动收益 | 376.58万元 | 1.44% | -26.14% |
| 资产减值损失 | -1.20亿元 | -45.72% | 0.73% |
| 营业外收入 | 2,276.63万元 | 8.70% | 272.87% |
| 营业外支出 | 1,770.03万元 | 6.77% | -60.20% |
| 其他收益 | 2.30亿元 | 88.05% | 12.66% |
| 信用减值损失 | -356.40万元 | -1.36% | -131.91% |
| 资产处置收益 | -464.79万元 | -1.78% | -199.08% |
2、营业总收入同比降低21.24%，净利润同比大幅降低72.76%
2022年，太平鸟营业总收入为86.02亿元，去年同期为109.21亿元，同比下降21.24%，净利润为1.84亿元，去年同期为6.77亿元，同比大幅下降72.76%。
尽管所得税费用本期为7,730.13万元，同比大幅下降71.65%，然而主营业务利润本期为1.10亿元，同比大幅下降87.01%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2015年到2020年呈现上升趋势，从5.33亿元增长到7.07亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从7.07亿元下降到1.84亿元。
净现金流由正转负
2022年，太平鸟净利润为1.84亿元，去年同期为6.77亿元，同比大幅下降72.76%。净现金流为-3,748.39万元，去年同期为5.23亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为5.95亿元，去年同期为-4.84亿元，由负转正，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为3.99亿元，同比大幅下降69.32%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-10.31亿元，去年同期为-2.93亿元，同比大幅下降2.51倍，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是：
| 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1,175.00万元 | -89.81% | 偿还债务支付的现金 | 1.92亿元 | -63.17% |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 2.92亿元 | -25.02% |
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
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