桂林旅游(000978)2022年年报解读：景区旅游收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，资产负债率同比下降
桂林旅游股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“桂林市人民政府”。公司主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务。公司主要产品包括游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运及出租车业务等.
根据桂林旅游2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收1.29亿元，同比大幅下降45.79%。扣非净利润-2.90亿元，较去年同期亏损增大。桂林旅游2022年年度净利润-3.04亿元，业绩较去年同期亏损增大。
景区旅游收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为旅游服务业，占比高达96.85%，主要产品包括景区旅游、漓江大瀑布饭店、客运服务三项，景区旅游占比50.76%，漓江大瀑布饭店占比22.26%，客运服务占比12.02%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅游服务业 | 1.25亿元 | 96.85% | -74.61% |
| 其他 | 407.17万元 | 3.15% | -50.87% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 景区旅游 | 6,569.90万元 | 50.76% | -53.43% |
| 漓江大瀑布饭店 | 2,881.70万元 | 22.26% | -49.60% |
| 客运服务 | 1,555.66万元 | 12.02% | -79.24% |
| 漓江游船客运 | 1,528.57万元 | 11.81% | -208.08% |
| 其他 | 407.17万元 | 3.15% | -50.87% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 广西 | 1.29亿元 | 100.0% | -74.99% |
2、景区旅游收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2022年公司营收1.29亿元，与去年同期的2.39亿元相比，大幅下降了45.79%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）景区旅游本期营收6,569.90万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降了46.62%。
（2）漓江游船客运本期营收1,528.57万元，去年同期为4,609.58万元，同比大幅下降了66.84%。
（3）漓江大瀑布饭店本期营收2,881.70万元，去年同期为4,780.12万元，同比大幅下降了39.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 景区旅游 | 6,569.90万元 | 1.23亿元 | -46.62% |
| 漓江大瀑布饭店 | 2,881.70万元 | 4,780.12万元 | -39.71% |
| 客运服务 | 1,555.66万元 | 1,862.17万元 | -16.46% |
| 漓江游船客运 | 1,528.57万元 | 4,609.58万元 | -66.84% |
| 其他业务 | 407.17万元 | 313.86万元 | 29.73% |
| 合计 | 1.29亿元 | 2.39亿元 | -45.79% |
3、景区旅游毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的-8.26%，同比大幅下降到了今年的-74.99%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）景区旅游本期毛利率-53.43%，去年同期为10.52%，同比大幅下降了63.95%。
（2）漓江游船客运本期毛利率-208.08%，去年同期为-35.94%，同比大幅下降了172.14%。
（3）漓江大瀑布饭店本期毛利率-49.6%，去年同期为1.33%，同比大幅下降了50.93%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅降低45.79%，净利润亏损持续增大
2022年，桂林旅游营业总收入为1.29亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅下降45.79%，净利润为-3.04亿元，去年同期为-2.34亿元，较去年同期亏损增大。
尽管信用减值损失本期为-944.79万元，去年同期为-3,039.89万元，同比大幅增长68.92%，然而（1）主营业务利润本期为-2.67亿元，去年同期为-2.09亿元，较去年同期亏损增大；（2）资产减值损失本期为-3,367.70万元，去年同期为-1,284.03万元，同比大幅下降162.28%；（3）投资收益本期为-420.31万元，去年同期为1,544.43万元，同比大幅下降127.21%，导致净利润亏损增大。
净利润从2018年到2022年呈现下降趋势，从6,616.86万元下降到-3.04亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.29亿元 | 2.39亿元 | -45.79% |
| 营业成本 | 2.26亿元 | 2.58亿元 | -12.37% |
| 销售费用 | 1,438.14万元 | 1,867.79万元 | -23.00% |
| 管理费用 | 9,617.06万元 | 1.10亿元 | -12.72% |
| 财务费用 | 5,072.61万元 | 5,167.77万元 | -1.84% |
| 研发费用 | 27.69万元 | - | |
| 所得税费用 | -55.50万元 | 435.57万元 | -112.74% |
2022年主营业务利润为-2.67亿元，去年同期为-2.09亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.29亿元，同比大幅下降45.79%；（2）毛利率本期为-74.99%，同比大幅下降66.73%。
资产负债率同比下降
2022年，企业资产负债率为45.70%，同比下降10.48%。
资产负债率同比下降的主要原因是总负债本期为10.79亿元，同比下降24.85%，另外总资产本期为23.61亿元，同比小幅下降7.62%。
总负债同比下降的原因是（1）长期借款本期为4.77亿元，同比大幅下降40.10%；（2）一年内到期的非流动负债本期为3.03亿元，同比下降24.72%。
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